Indice:
1. Dati di sblocco di token di grandi dimensioni di questa settimana: #TRUMP arriverà a 40 milioni di token sbloccati;
2. Panoramica del mercato delle criptovalute, lettura veloce dell'andamento delle valute popolari della settimana / flussi di capitale del settore;
3. Dinamiche ETF spot;
4.#BTC dati della mappa di liquidazione;
5. Eventi macroeconomici chiave di questa settimana e previsioni chiave per il mercato delle criptovalute.
1. Dati di sblocco di token di grandi dimensioni di questa settimana;
Questa settimana diversi token subiranno uno sblocco unico. La seguente è una classificazione in base al valore di sblocco:
Il meme coin ufficiale del presidente americano Trump sbloccera' token per un valore di 321 milioni di dollari il 18 aprile. I dati mostrano che 40 milioni di token Trump saranno rilasciati in modo cliff unlock, il che significa che questi token saranno disponibili tutti in una volta. Considerando che il prezzo attuale di scambio di questi token è di circa 8 dollari, questo sblocco significa che circa 321 milioni di dollari di fornitura entreranno nel mercato in una sola volta.
Fasttoken (#FTN ) sbloccera' circa 20 milioni di token il 18 aprile alle 8:00, con una percentuale rispetto all'attuale circolazione pari al 4,65%, per un valore di circa 81 milioni di dollari;
Connex (#CONX ) sbloccera' circa 4,33 milioni di token il 15 aprile alle 8:00, con una percentuale rispetto all'attuale circolazione pari al 376,3%, per un valore di circa 77 milioni di dollari;
QuantixAI (QAI) sbloccera' circa 566.000 token il 18 aprile alle 8:00, con una percentuale rispetto all'attuale circolazione pari al 3960,24%, per un valore di circa 49,9 milioni di dollari;
Polyhedra Network (ZKJ) sbloccera' circa 15,53 milioni di token il 19 aprile alle 8:00, con una percentuale rispetto all'attuale circolazione pari al 25,72%, per un valore di circa 35,25 milioni di dollari;
Arbitrum (#ARB ) sbloccera' circa 92,65 milioni di token il 16 aprile alle 21:00, con una percentuale rispetto all'attuale circolazione pari al 2,01%, per un valore di circa 28,5 milioni di dollari;
deBridge (DBR) sbloccera' circa 1,14 miliardi di token il 17 aprile alle 8:00, con una percentuale rispetto all'attuale circolazione pari al 63,24%, per un valore di circa 26,5 milioni di dollari;
Starknet (STRK) sbloccera' circa 127 milioni di token il 15 aprile alle 8:00, con una percentuale rispetto all'attuale circolazione pari al 4,37%, per un valore di circa 1.670 dollari;
Omni Network (OMNI) sbloccera' circa 8,21 milioni di token il 17 aprile alle 8:00, con una percentuale rispetto all'attuale circolazione pari al 42,89%, per un valore di circa 1.630 dollari;
Melania Meme (MELANIA) sbloccera' circa 26,25 milioni di token il 18 aprile alle 8:00, con una percentuale rispetto all'attuale circolazione pari al 17,5%, per un valore di circa 1.310 dollari;
Immutable (IMX) sbloccera' circa 24,52 milioni di token il 18 aprile alle 8:00, con una percentuale rispetto all'attuale circolazione pari all'1,37%, per un valore di circa 1.060 dollari;
Sei (SEI) sbloccera' circa 55,56 milioni di token il 15 aprile alle 20:00, con una percentuale rispetto all'attuale circolazione pari all'1,14%, per un valore di circa 990 dollari;
ApeCoin (APE) sbloccera' circa 15,6 milioni di token il 17 aprile alle 20:30, con una percentuale rispetto all'attuale circolazione pari all'1,95%, per un valore di circa 680 dollari;
Onyxcoin (XCN) sbloccera' circa 29.600 token il 15 aprile alle 8:00, con una percentuale rispetto all'attuale circolazione pari allo 0,89%, per un valore di circa 580 dollari.
Le situazioni di sblocco di questi progetti potrebbero avere un impatto diverso sui mercati correlati. I dati sopra sono per il fuso orario UTC+8; questa settimana prestare attenzione agli effetti negativi derivanti dallo sblocco di questi token, evitando il mercato spot e cercando opportunità di vendita allo scoperto nei contratti. I dati sono forniti da Coinank.
Riteniamo che gli eventi di sblocco di token di più progetti di questa settimana avranno un impatto significativo sulla liquidità del mercato e sull'andamento dei prezzi, con particolare attenzione alla pressione di vendita potenziale causata da progetti con alta percentuale di circolazione e background del progetto. Ecco i punti chiave:
Il sblocco di alto valore domina il sentiment di mercato: il meme coin ufficiale di Trump (TRUMP) si posiziona al primo posto con un valore di sblocco di 321 milioni di dollari, che rappresenta il 20% della circolazione. Anche se il prezzo attuale è stabile a 8 dollari, i dati storici mostrano che il suo prezzo è stato molto volatile (una volta è sceso del 83% dal suo picco), e il numero di detentori è diminuito drasticamente (da 817.000 a 637.000), con la maggior parte dei token concentrati in pochi indirizzi. Se il team decide di vendere, il picco dell'offerta e la mancanza di liquidità potrebbero intensificare la pressione al ribasso sui prezzi. Inoltre, il token RTR precedentemente lanciato dalla famiglia Trump è crollato del 90% a causa di voci, dimostrando l'alta sensibilità del mercato verso i progetti legati alla politica.
I progetti con alta percentuale di circolazione presentano rischi evidenti: Connex (CONX) e QuantixAI (QAI) hanno percentuali di circolazione di sblocco rispettivamente del 376,3% e 3960%, ben oltre i livelli normali del mercato. Questo tipo di rilascio ad alta percentuale è spesso accompagnato da difetti nel modello economico dei token, che possono innescare panico di vendita. In particolare, QAI ha visto un aumento della circolazione di quasi 40 volte, se non supportato da solidi fondamentali, il prezzo potrebbe subire un crollo verticale.
I progetti principali hanno un impatto limitato a breve termine, ma bisogna prestare attenzione all'effetto cumulativo: Fasttoken (FTN) e Arbitrum (ARB) hanno percentuali di sblocco relativamente basse (4,65% e 2,01%), ma poiché FTN ha mostrato una stabilità nel mercato recente (prezzo di circa 3,99 dollari, tasso di circolazione del 43,63%), la pressione di vendita a breve termine potrebbe essere controllabile. Tuttavia, ARB, come leader di Layer2, anche se l'importo sbloccato raggiunge 28,5 milioni di dollari, la domanda di applicazioni ecologiche potrebbe parzialmente compensare l'impatto della vendita. Tuttavia, il rilascio concentrato di più progetti potrebbe ancora portare a una dispersione della liquidità del mercato, formando un “effetto emorragia”.
I rischi strutturali del mercato si stanno manifestando: il rilascio di token meme (come MELANIA) e progetti a bassa capitalizzazione (come il rilascio di 1,14 miliardi di deBridge) evidenziano ulteriormente la natura speculativa del mercato. Considerando che l'80% dell'offerta di token TRUMP è controllata dal team e viene sbloccata in tre anni, esiste un rischio di “diluzione lenta” a lungo termine. Inoltre, casi storici mostrano che dopo grandi sbloccaggi, la caduta media dei token può raggiungere il 10%-30%, e gli investitori devono prestare attenzione alle fluttuazioni a breve termine.
Nella corrente ondata di sblocco, le caratteristiche politiche di TRUMP e la vulnerabilità dei progetti con alta percentuale di circolazione rappresentano i principali punti di rischio; il mercato deve prestare attenzione ai movimenti del team e ai cambiamenti nella distribuzione dei token on-chain. Si consiglia agli investitori di valutare per primi i fondamentali del progetto e i titolari dei token sbloccati (come team, istituzioni o comunità) per evitare fluttuazioni irrazionali.
2. Panoramica del mercato delle criptovalute, lettura veloce dell'andamento delle valute popolari della settimana / flussi di capitale del settore
I dati di CoinAnk mostrano che negli ultimi 7 giorni, il mercato delle criptovalute, suddiviso per settori, ha registrato afflussi netti nei cinque settori dell'ecosistema Ethereum, L1, smart contract, Avalanche e #BSC, e Polygon; le valute #aergo, #XCN, DOGINME, #GODS e SWFTC hanno registrato i guadagni più elevati, e si consiglia di continuare a prestare attenzione alle opportunità di trading di valute forti.
3. Dinamiche dei fondi ETF spot.
I dati di CoinAnk mostrano che il totale delle posizioni in BTC degli ETF spot negli Stati Uniti ha superato 1,1 milioni di BTC, attualmente toccando circa 1,133 milioni di BTC, che rappresentano il 5,71% dell'attuale offerta di BTC; il valore delle posizioni on-chain ha toccato circa 96,5 miliardi di dollari.
I deflussi di ETF sull'oro hanno raggiunto un massimo di tre anni, con PAXG e XAUT che hanno sovraperformato il mercato delle criptovalute più ampio.
Riteniamo che le posizioni in ETF spot su Bitcoin abbiano raggiunto 1,13 milioni di BTC (5,71% del totale), e il fenomeno parallelo di un valore record dei token d'oro (PAXG, XAUT) evidenzia i percorsi evolutivi doppi del mercato delle criptovalute in condizioni di incertezza macroeconomica:
1. Approfondimento del processo di istituzionalizzazione e stratificazione della conservazione del valore. Il valore delle posizioni in ETF su Bitcoin ha raggiunto 96,5 miliardi di dollari, indicando che la sua logica di allocazione istituzionale come “oro digitale” continua a rafforzarsi, ma il calo del prezzo del 27% quest'anno evidenzia la diminuzione del premio di liquidità. Nel frattempo, l'aumento del 24% dei token d'oro e la capitalizzazione di mercato di 14 miliardi di dollari per il settore RWA riflettono che gli asset tradizionali di protezione stanno penetrando nel mercato delle criptovalute attraverso la tokenizzazione, creando una catena di trasmissione di liquidità da “oro fisico → oro on-chain → Bitcoin”, riducendo l'esclusività di Bitcoin come asset di protezione.
2. Ristrutturazione della propensione al rischio e flussi di capitale. Gli ETF sull'oro hanno registrato un afflusso di 226,5 tonnellate nel primo trimestre (il Nord America rappresenta il 60%), in risonanza con un'emissione netta di 42,7 milioni di dollari di token d'oro, suggerendo che le istituzioni di gestione patrimoniale tradizionali stanno utilizzando strumenti crittografici conformi per coprire i rischi geopolitici. Questo deflusso di capitali ha intensificato la competizione per la liquidità all'interno del mercato delle criptovalute: gli ETF su Bitcoin attraggono i fondi delle istituzioni, mentre i token d'oro intercettano la domanda di protezione, portando le altcoin (che hanno perso il 30% quest'anno) a trovarsi in un vuoto di liquidità.
3. L'emergere della narrazione RWA e il cambiamento strutturale del mercato. L'esplosione dei token d'oro è solo l'inizio della rivoluzione RWA, la quale ha dimostrato la fattibilità della tokenizzazione degli asset reali. Se in futuro beni di grandi categorie come immobili e obbligazioni sovrane accelereranno la tokenizzazione, potrebbe rimodellare il sistema di valutazione del mercato delle criptovalute: Bitcoin potrebbe ritirarsi nella narrazione della “scarsità digitale”, mentre gli asset RWA potrebbero attrarre capitale tradizionale grazie al meccanismo di ancoraggio dei flussi di cassa. Ma bisogna prestare attenzione ai rischi di arbitraggio normativo, poiché la SEC potrebbe includere i token d'oro nel proprio esame dei titoli.
A breve termine, il mercato delle criptovalute potrebbe continuare a mostrare una configurazione di differenziazione delle performance, con i “core assets” (BTC, RWA) che resistono e le altcoin sotto pressione; Bitcoin deve superare il costo di produzione dei miner per fermare il feedback negativo. A medio-lungo termine, la profondità dell'integrazione tra RWA e finanza tradizionale determinerà se il mercato delle criptovalute potrà superare il soffitto attuale di grandezza, formando un vero ponte di capitale tra i mercati.
4. Dati della mappa di liquidazione BTC.
I dati della mappa di liquidazione di CoinAnk mostrano che se BTC supera 88.800 dollari, l'intensità della liquidazione delle posizioni corte aggregate sui principali CEX raggiungerà 2,25 miliardi di dollari. Al contrario, se Bitcoin scende sotto i 80.000 dollari, l'intensità della liquidazione delle posizioni lunghe sui principali CEX raggiungerà 4,5 miliardi di dollari.
Riteniamo che il prezzo attuale di Bitcoin stia formando una soglia di liquidazione chiave nell'intervallo di 80.000-88.000 dollari, con i due lati in una feroce opposizione. Se Bitcoin supera i 88.000 dollari, ciò inneschera' la liquidazione forzata di posizioni corte per un valore di circa 2,25 miliardi di dollari, principalmente a causa dell'effetto di “squeeze” dei ribassisti causato dal superamento di una soglia di resistenza chiave — l'attivazione di un gran numero di ordini di stop-loss potrebbe accelerare l'aumento dei prezzi, creando un ciclo di feedback positivo. È importante notare che questo valore è significativamente superiore alla previsione iniziale di 842 milioni di dollari, riflettendo che il livello di leva del mercato è in continua crescita con l'aumento dei prezzi.
Al contrario, se il prezzo scende sotto il supporto di 80.000 dollari, si prevede che ciò porterà a liquidazioni lunghe fino a 4,5 miliardi di dollari, il che equivale a due volte l'intensità della liquidazione corta, mostrando che il sentiment attuale del mercato è inclinato verso l'avversione al rischio. Questa pressione di liquidazione asimmetrica indica che i rischi al ribasso sono più distruttivi: una volta superato il supporto chiave, il trading automatico e le vendite di panico potrebbero formare una spirale negativa, causando l'esaurimento della liquidità a breve termine. Dal punto di vista tecnico, la differenza nei valori di intensità di liquidazione deriva dalla distribuzione della liquidità in diversi intervalli di prezzo; un “colonna di liquidazione” più alta rappresenta un accumulo di contratti ad alta leva a quel prezzo, e la reazione del mercato è più forte quando i prezzi raggiungono quella zona.
Questa configurazione di gioco lungo-corto evidenzia che il mercato attuale è in un periodo di alta sensibilità alla volatilità. I trader devono prestare attenzione all'effetto di assorbimento della liquidità che potrebbe verificarsi dopo che i prezzi superano le soglie, e monitorare il volume dei contratti aperti negli exchange e le variazioni dei tassi di finanziamento; questi indicatori forniranno segnali precoci di cambiamento del sentiment di mercato, evitando il fallimento del mercato in condizioni di estremo.
5. Eventi macroeconomici chiave di questa settimana e previsioni chiave per il mercato delle criptovalute.
14 aprile: Trump invita il presidente di El Salvador Nayib Bukele a una riunione alla Casa Bianca per discutere della cooperazione bilaterale e delle relazioni diplomatiche; KernelDAO prevede il TGE il 14 aprile; il processo contro lo sviluppatore di Tornado Cash Roman Storm è fissato per il 14 aprile 2025.
15 aprile: gli investitori crittografici americani devono presentare la dichiarazione dei redditi per il 2024 entro il 15 aprile; (Vitalik: La storia di Ethereum) sarà disponibile su Apple TV e Prime Video; La mainnet di Shardeum sarà lanciata.
17 aprile: alle 1:15, il presidente della Federal Reserve Powell parlerà al Chicago Economic Club; oltre a ciò, questa settimana ci saranno diversi funzionari della Federal Reserve che parleranno.
18 aprile: TRUMP sbloccherà 40 milioni di token, per un valore superiore a 400 milioni di dollari.
Riteniamo che gli eventi macroeconomici di questa settimana e le dinamiche del mercato delle criptovalute presentino un modello di impatto intrecciato e multidimensionale, che richiede una valutazione complessiva combinata di politiche, tecnologie e sentiment di mercato:
1. Collaborazione politica e conflitti normativi. Trump ha invitato il presidente di El Salvador a discutere della cooperazione bilaterale, il che potrebbe ulteriormente promuovere l'effetto dimostrativo di El Salvador come nazione sovrana di Bitcoin, rafforzando la posizione strategica delle criptovalute nei pagamenti transfrontalieri. In precedenza, l'amministrazione Trump aveva già rilasciato più volte segnali di supporto per gli asset crittografici, compresa la proposta di creare riserve strategiche in Bitcoin, il che potrebbe rafforzare le aspettative a lungo termine del mercato sulla politica favorevole. Tuttavia, il progresso del processo contro gli sviluppatori di Tornado Cash (14 aprile) evidenzia la continua pressione normativa sui protocolli di privacy, che potrebbero aumentare a breve termine le preoccupazioni del mercato sui rischi di conformità dei protocolli decentralizzati.
2. Progresso dei progetti e liquidità di mercato. Il TGE (evento di generazione dei token) di KernelDAO e il lancio della mainnet di Shardeum (15 aprile) introdurranno nuovi fondi e flussi di utenti. Il TGE, essendo un nodo chiave per il lancio del progetto, se ha successo, potrebbe attrarre fondi speculativi, ma è necessario prestare attenzione al rischio di diluizione della liquidità dopo lo sblocco dei token. Inoltre, il token TRUMP sbloccherà 40 milioni di token il 18 aprile (per un valore superiore a 400 milioni di dollari), il che potrebbe innescare una pressione di vendita da parte degli detentori, soprattutto considerando che il token è altamente legato al concetto di Trump, è necessario monitorare la capacità di assorbimento del mercato.
3. Economia macro e politica monetaria. Il presidente della Federal Reserve Powell e diversi funzionari parleranno in modo concentrato (17 aprile), il mercato interpreterà i segnali del percorso di aumento dei tassi. Se le dichiarazioni sono orientate al rialzo, potrebbero deprimere la propensione degli asset a rischio; viceversa, se si suggerisce un abbassamento dei tassi o un rinvio del bilancio, potrebbe promuovere la domanda di Bitcoin come “asset di protezione contro l'inflazione”. Recentemente, gli analisti hanno sottolineato che se il mercato dei Treasury americani dovesse entrare in crisi a causa delle politiche tariffarie (come quella che entrerà in vigore il 2 aprile), ciò potrebbe spingere i fondi verso Bitcoin. Inoltre, la scadenza per la dichiarazione dei redditi negli Stati Uniti (15 aprile) potrebbe portare a un'ondata di vendite a breve termine, ma i dati storici mostrano che tali effetti sono per lo più temporanei.
4. Narrazione guidata e ecologia tecnologica. (Vitalik: La storia di Ethereum) Il documentario sarà lanciato (15 aprile) e rafforzerà il consenso della comunità di Ethereum, in concomitanza con il rilascio della mainnet di Shardeum, potrebbe stimolare l'ecologia di Layer2. Di recente, dopo che Bitcoin ha superato i 85.000 dollari, il sentiment di mercato è diventato ottimista; se l'ecologia di Ethereum si attiva simultaneamente, potrebbe formare una configurazione di rotazione a “doppia linea principale”.
Questa settimana il mercato delle criptovalute presenterà un'elevata volatilità; i fattori favorevoli politici (come la cooperazione con Trump) e i progressi tecnologici forniscono supporto, ma il sblocco dei token, gli eventi normativi e l'incertezza macroeconomica potrebbero innescare un ritracciamento a breve termine. In un'ottica di medio-lungo termine, se la strategia crittografica dell'amministrazione Trump continuerà a concretizzarsi, potrebbe iniettare dividendi istituzionali nel mercato, mentre le politiche della Federal Reserve e gli effetti tariffari rimangono le variabili chiave. Gli investitori devono prestare attenzione a se Bitcoin riuscirà a mantenere il livello chiave di 85.000 dollari e come reagirà il mercato dopo lo sblocco dei token TRUMP.
