La Banca Centrale Europea ha dichiarato che i mercati dell'oro potrebbero diventare una fonte di pericolo per la stabilità finanziaria della zona euro in caso di stress geopolitico.
La domanda di regolamenti fisici, il predominio dei grandi trader e le transazioni opache — tutto ciò insieme crea una minaccia più ampia se qualcosa va storto, hanno scritto quattro economisti in un rapporto analitico.
«Se si materializzano eventi estremi, potrebbero sorgere conseguenze sfavorevoli per la stabilità finanziaria legate ai mercati dell'oro», hanno scritto. «Le vulnerabilità sono emerse poiché i mercati delle materie prime tendono a essere concentrati tra poche grandi aziende, spesso implicano un effetto leva e presentano un alto grado di opacità derivante dall'uso di derivati OTC».
«Le chiamate di margine e la chiusura di posizioni utilizzando fondi presi in prestito possono portare a stress di liquidità tra i partecipanti al mercato, il che potrebbe diffondere lo shock all'intero sistema finanziario», hanno scritto. «Inoltre, i guasti nel mercato dell'oro fisico potrebbero aumentare il rischio di compressione».