In un contesto in cui l'economia mondiale sta attraversando un periodo difficile, scossa da problemi fiscali e conflitti commerciali, la Cina sembra non solo resistere alla tempesta, ma costruire attivamente le proprie basi per vittorie economiche. Gli eventi recenti mostrano che Pechino sta giocando una partita piuttosto astuta, combinando stimoli interni con il rafforzamento di alleanze internazionali. E, a dire il vero, appare come una risposta ben ponderata alla turbolenza globale, anche se, naturalmente, non mancheranno le insidie.
Iniziamo con ciò che sta accadendo "a casa". Le autorità finanziarie cinesi hanno proposto un nuovo pacchetto di misure di sostegno mirate alle piccole e microimprese, in particolare nel settore agricolo. Suona familiare, vero? Ma ci sono delle sfumature. Il piano include l'espansione dell'accesso a vari tipi di finanziamento, dai prestiti iniziali a prestiti a medio e lungo termine. Anche strumenti monetari, come il rifinanziamento, saranno utilizzati per garantire ulteriore supporto. Alle banche è stato ordinato di stabilire tassi di interesse ragionevoli e di ridurre le commissioni aggiuntive, oltre a semplificare le procedure di approvazione. Questo supporto "a goccia" è destinato a stimolare il settore reale e a semplificare la vita degli imprenditori, che, come in tutto il mondo, si trovano spesso nel bel mezzo di una tempesta economica. Quanto sarà efficace nella pratica – il tempo lo dirà. In aggiunta a ciò, la Banca Popolare Cinese (PBOC) nella sua riunione di maggio 2025 ha ridotto per la prima volta in sette mesi i tassi di interesse di riferimento (LPR): sia quello a un anno che quello a cinque anni – di 10 punti base, ai minimi storici del 3% e 3.5% rispettivamente. Questo, ovviamente, era atteso dopo le precedenti misure di allentamento, ma il fatto stesso parla di un desiderio di stimolare la crescita economica e attenuare l'impatto delle crescenti tensioni commerciali. È risaputo che denaro a basso costo è amato dalle aziende – con l'approccio giusto, ovviamente, ma quanto questo approccio sarà "giusto" nel lungo periodo è un'altra questione.
Ma la Cina non sarebbe la Cina se la sua strategia si limitasse solo agli affari interni. Sulla scena internazionale si sta sviluppando una vera saga diplomatica commerciale. Pechino e dieci paesi dell'ASEAN (Associazione delle Nazioni del Sud-Est Asiatico) hanno concluso i negoziati su un accordo di libero scambio modernizzato, noto come "versione 3.0". Questo aggiornamento di un accordo di 15 anni è un passo chiave per approfondire i legami regionali di fronte alle continue controversie commerciali con gli Stati Uniti. Il ministro del commercio Wang Wentao non ha potuto resistere a lanciare una frecciatina alla politica commerciale americana, affermando che "non ci sono vincitori in una guerra tariffaria o commerciale". E mentre Washington cerca di trovare un equilibrio nelle sue relazioni commerciali, la Cina sta attivamente rafforzando i partenariati economici non solo con l'ASEAN, ma anche con l'UE. Il nuovo accordo con l'ASEAN aggiunge nove capitoli dedicati all'economia digitale e "verde", alle dogane e alle catene di approvvigionamento. Le parti hanno anche concordato di collaborare nel campo della sicurezza informatica, dei pagamenti elettronici, delle infrastrutture e degli standard tecnici – a partire dai nuovi veicoli energetici e dall'elettronica. Non si tratta solo di commercio; si tratta di un rafforzamento strategico del proprio blocco e di una promozione attiva nei settori del futuro. Sembra un tentativo di creare la propria orbita economica, non credi?
E cosa dire della valuta e dei mercati? Lo yuan offshore si è rafforzato fino a 7.19 per dollaro, prolungando la crescita dalla sessione precedente. Parte di questo è dovuta alla debolezza del dollaro, che continua a cedere posizioni a causa delle preoccupazioni per il deterioramento della situazione fiscale degli Stati Uniti. Il bilancio proposto da Trump, con le sue massicce agevolazioni fiscali, potrebbe aumentare significativamente il debito pubblico, il che, insieme a un deludente asta di obbligazioni statunitensi a 20 anni (che indica una diminuzione della domanda per gli attivi americani), sta esercitando pressione sulla valuta “verde”. Tuttavia, le azioni cinesi non sono sfuggite al clima globale e hanno subito una leggera flessione, interrompendo una serie vincente di due giorni. L'indice Shanghai Composite è sceso dello 0.22% a 3,380, mentre il Shenzhen Component è calato dello 0.72% a 10,220. Le paure che il progetto di legge fiscale di Trump (che, secondo le stime, potrebbe aggiungere oltre $3 trilioni a un debito già significativo) possa scatenare instabilità finanziaria e influenzare l'appetito globale per il rischio hanno chiaramente rovinato l'umore. Anche la riduzione dei tassi da parte della PBOC e la diminuzione dei tassi sui depositi da parte delle banche statali (per alleviare la pressione sui margini d'interesse in calo) non hanno salvato il mercato dalla correzione, anche se potrebbero averne attenuato l'impatto. Le perdite sono guidate da alcune aziende famose, tra cui Contemporary Amperex (-1.4%), Gotion High-Tech (-2.8%) e Tianjin Motor (-2.8%). In generale, il mercato cinese, sebbene tenti di resistere, non riesce a isolarsi completamente dalle turbolenze globali.
In generale, vediamo una chiara strategia "a due mani" da parte della Cina. Da un lato, un attivo sostegno interno e stimolo all'economia attraverso misure mirate e allentamento della politica monetaria. Dall'altro, un deciso rafforzamento dei legami regionali e globali per creare alternative e ridurre la dipendenza da vecchi percorsi commerciali e relazioni, soprattutto alla luce delle continue tensioni con gli Stati Uniti. Mentre Zio Sam conta il suo debito crescente, la Cina sembra preferire contare i nuovi capitoli negli accordi commerciali e conquistare territori dell'economia digitale e "verde". Questa posizione proattiva non solo protegge i propri interessi economici, ma ridisegna anche la mappa economica globale. Sarà interessante vedere come questa "danza del drago" influenzerà lo spazio crittografico, che, come sappiamo, reagisce sensibilmente a qualsiasi segno di cambiamento nel panorama finanziario mondiale. O forse è solo una preparazione per sfide ancora più gravi? Solo il tempo lo dirà.