La maggior parte dei trader retail non si rende conto che il gioco che giocano i trader di alto livello è molto diverso da quello che pensano di copiare.
Un esempio recente è James Wynn, un cosiddetto trader di alto livello che ha mostrato pubblicamente una perdita di oltre 30 milioni di dollari su Hyperliquid in pochi giorni. Prima, ha aperto una posizione lunga e il mercato è sceso, causando una perdita di circa 14 milioni di dollari. Poi, ha invertito la posizione e il mercato è salito, portando a un'altra perdita di circa 15 milioni di dollari. Per un trader medio, questo sembra una cattiva decisione o sfortuna, ma nel mondo degli insider, è spesso il contrario. Questi tipi di operazioni non riguardano sempre la realizzazione di profitti dalla direzione dei prezzi. A volte, sono giocate strategiche progettate per manipolare la psicologia del mercato, generare un volume enorme ed estrarre ricompense nascoste che la maggior parte delle persone non vede nemmeno.
In background, le balene come James potrebbero trarre profitto dall'arbitraggio dei tassi di finanziamento. Nei futures perpetui, quando il finanziamento è positivo, i trader short vengono pagati dai long e quando si detengono posizioni da miliardi di dollari, anche tassi orari piccoli possono generare centinaia di migliaia di dollari di reddito passivo. Quindi, mentre la posizione mostra una perdita, il vero alpha sta nel mantenere e coltivare il finanziamento. Inoltre, questi trader capiscono come utilizzare i motori di liquidazione come armi. Aprendo pubblicamente una grande posizione e consentendo ai follower di copiarli (o manualmente o tramite classifiche), innescano un'ondata di operazioni copia.
Poi, utilizzando portafogli nascosti o attraverso movimenti coordinati, spingono il mercato nella direzione opposta, costringendo a liquidazioni massive nel retail. Il portafoglio pubblico mostra una perdita, ma il portafoglio privato o persino un gruppo di portafogli insider registra il profitto reale. È una trappola di liquidazione travestita da operazione trasparente.
Inoltre, alcune di queste balene hanno accordi di condivisione dei ricavi con gli exchange. Vengono pagati non per operazioni vincenti, ma per generare volume.
Ogni volta che il retail viene colpito, l'exchange guadagna commissioni — e la balena guadagna una percentuale di queste commissioni tramite rimborsi o modelli di condivisione dei profitti di retroguardia. In tali accordi, le perdite sono solo spese di marketing, se si vuole, per creare volume, costruire credibilità e attirare il retail nel tritacarne. Non c'è da sorprendersi se mentre il trader 'perde' pubblicamente 30 milioni di dollari, exchange come Hyperliquid raggiungono ricavi record.
Ricorda, il mercato non è solo una battaglia tra long e short, è un gioco di predatori contro partecipanti, quindi gioca di conseguenza.