Secondo la dichiarazione politica pubblicata dalla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti il 30 maggio 2025 riguardo alle attività di staking su reti PoS (Proof of Stake), le seguenti tre categorie di attività di staking sono chiaramente indicate come non costituenti un'emissione di titoli:

Staking autonomo: gli operatori dei nodi utilizzano le proprie criptovalute per partecipare alla validazione della rete.

Staking non custodito di terze parti: i proprietari delle risorse mantengono il controllo sulle risorse, delegando solo i diritti di validazione a terzi.

Staking custodito conforme: il custode isola rigorosamente le risorse dei clienti, non utilizzando le risorse dei clienti per attività commerciali o ri-staking.

Per le attività di staking di SSV.Network (ssv.network), sulla base delle informazioni disponibili, SSV.Network è un protocollo di staking non custodito basato su tecnologia di validazione distribuita (DVT), progettato per aumentare la decentralizzazione e la sicurezza dello staking di Ethereum suddividendo la chiave del validatore in più KeyShares e distribuendole a diversi nodi non fidati. La sua caratteristica principale è la non custodia, ovvero gli utenti mantengono sempre il pieno controllo delle risorse staked (ETH) e delle ricompense, partecipando allo staking delegando i diritti di validazione agli operatori della rete.

Analisi della legalità dello staking di SSV.Network

In combinazione con la dichiarazione politica della SEC, il modello di staking di SSV.Network corrisponde alla definizione di staking non custodito di terze parti:

Controllo delle risorse: gli utenti di SSV.Network mantengono il pieno controllo della chiave del validatore e dell'indirizzo di prelievo durante il processo di staking, gli operatori sono responsabili solo delle operazioni di validazione e non detengono le risorse degli utenti.

Validazione delegata: gli utenti delegano i diritti di validazione agli operatori di SSV.Network senza trasferire la proprietà reale o il possesso delle risorse, in linea con la descrizione “delegare solo i diritti di validazione” della dichiarazione della SEC.

Decentralizzazione e sicurezza: SSV.Network utilizza firme BLS e tecnologia di validazione distribuita, garantendo la sicurezza delle risorse degli utenti e non dipendendo dall'operazione di un singolo nodo, riducendo il rischio di custodia.

Inoltre, il meccanismo operativo di SSV.Network non coinvolge il ri-staking delle risorse o l'utilizzo per altre attività commerciali, conformandosi ai requisiti di conformità sulla non custodia delle attività di staking della dichiarazione della SEC.