Per gran parte dell'ultimo decennio, le giurisdizioni offshore sono state l'unica opzione su cui le startup crypto e i progetti di finanza decentralizzata (DeFi) potevano fare affidamento, a causa dell'atteggiamento ostile dei governi nei confronti degli attivi digitali nel loro complesso. Le repressioni, le azioni di enforcement e lo scetticismo pubblico hanno limitato le opzioni delle aziende per offrire servizi crypto, ma quel capitolo potrebbe chiudersi rapidamente.
Dopo che il presidente pro-crypto degli Stati Uniti Donald Trump ha vinto le elezioni di novembre, diverse giurisdizioni in tutto il mondo, inclusi Cina, Marocco e Ucraina, stanno considerando di cambiare lo stato di legalità del trading di crypto. Le rivalutazioni pongono in questione la fattibilità delle strutture offshore tradizionali.
Molte giurisdizioni offshore, osservando il “cambiamento di opinione” dei leader mondiali sulle crypto, sono sotto pressione da parte del pubblico per conformarsi a regole standardizzate.
Giurisdizioni regolate come gli Emirati Arabi Uniti (EAU) stanno attualmente offrendo ciò che i mercati offshore non possono sempre garantire: accesso a infrastrutture istituzionali e chiarezza normativa. Se più paesi abbracciano le valute digitali, gli affari per le aziende offshore potrebbero diminuire significativamente.
Il limbo legale è diventato quadri chiari
Gli imprenditori hanno affrontato anni di forte resistenza da parte dei governi, che frequentemente emettono avvertimenti e chiedono alle agenzie di enforcement di perseguire i fondatori. Negli Stati Uniti, i contrari sostenevano che enti di controllo come la Securities and Exchange Commission (SEC) stessero soffocando l'adozione delle crypto attraverso una “regolamentazione tramite enforcement.”
L'approccio della SEC ha portato a diversi casi di alto profilo che hanno visto i leader dei progetti condannati a pene detentive, e altri, come la società madre di XRP Ripple, pagare una multa di 50 milioni di dollari. Per i regolatori, la storia dietro le crypto era frode, narcotici e finanziamenti illeciti.
In tali condizioni, lanciare un progetto blockchain all'interno di un regime normativo così poco chiaro era virtualmente impensabile. Gli imprenditori fuggivano verso giurisdizioni offshore che potevano “permettersi”, tutte con caratteristiche di avere una supervisione legale più lasca e requisiti minimi di reporting.
Dal 2015, i Caraibi, l'Europa dell'Est e il Sud-est asiatico hanno aiutato i progetti crypto a operare senza minacce normative immediate. Eppure oggi, i governi in regioni come l'UE, Hong Kong e gli EAU hanno ora quadri legali dettagliati per governare l'attività.
Gli EAU, lungi dall'intendere le crypto come una minaccia, stanno corteggiando startup blockchain, sviluppatori Web3 e innovatori fintech con quelli che alcuni potrebbero considerare i “regolamenti crypto più progressisti al mondo.”
Le aziende DeFi che operano negli EAU hanno accesso a banche locali, gateway di pagamento in fiat e servizi di custodia sicura degli attivi digitali, risorse che sono spesso fuori portata nelle strutture offshore.
In Europa, i regolamenti sui Mercati degli Attivi Crypto (MiCA) hanno fatto sì che l'80% delle istituzioni finanziarie europee vedesse l'importanza della tecnologia blockchain per un'economia.
“MiCA ha fornito la chiarezza necessaria per accelerare l'innovazione nell'economia crypto dell'UE... Negli Stati Uniti, stiamo assistendo a una chiara politica pro-innovazione, con un serio slancio dietro la riforma delle stablecoin e della struttura di mercato. L'Europa non può permettersi di restare a guardare,” ha detto il manager di Coinbase France, Côme Prost-Boucle, in un'intervista all'inizio di maggio.
I progetti DeFi potrebbero ancora aver bisogno di flessibilità offshore
Sebbene più paesi stiano diventando più amichevoli nei confronti degli attivi digitali, le giurisdizioni offshore sono ancora imperativi per i progetti che operano nella finanza decentralizzata nelle sue fasi iniziali.
La decentralizzazione è una grande richiesta per le aziende che cercano di adattarsi ai modelli di conformità tradizionali. I regolatori devono ancora stabilire sistemi funzionanti che sovrintendano le operazioni DeFi senza compromettere i suoi principi fondamentali come l'accesso senza permesso e la governance decentralizzata.
“Molte delle cose che le persone stanno costruendo su DeFi sarebbero illegali se provate nella vita reale. Non puoi avviare uno scambio (come Uniswap) nel mondo reale senza registrarti presso la SEC/CFTC, o costruire una banca (Maker) senza ottenere una licenza, o un MSB (Curve) senza ottenere una licenza MSB,” ha detto l'autore di economia John Paul Koning.
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