Incontro FOMC di Giugno: Powell Atteso Più Cauto – Focus sul Dot Plot e Rischi Geopolitici
L'incontro FOMC di giugno è programmato per domani, 18 giugno 2025. Mi aspetto ancora nessun cambiamento nei tassi di interesse e mi aspetto che Powell adotti nuovamente un tono più aggressivo. Powell è già apparso cauto negli incontri recenti a causa delle discussioni tariffarie innescate da Trump. Ora è probabile che agisca ancora più cautamente mentre la situazione in Medio Oriente continua a deteriorarsi
Un'escalation lì potrebbe causare un aumento significativo dei prezzi del petrolio, il che a sua volta potrebbe ulteriormente far salire l'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) e quindi l'inflazione
Soprattutto, l'inflazione tariffaria potenziale rimane un fattore di rischio da non sottovalutare
Il dot plot sarà anche pubblicato; mentre non mi aspetto cambiamenti drastici, mi aspetto un aggiustamento più aggressivo rispetto al dot plot di marzo. A quel tempo, il tasso di interesse chiave mediano era ancora al 3,75% (375 bps) per la fine del 2025
Tuttavia, le aspettative del mercato sono cambiate significativamente da allora e attualmente prevedono meno tagli ai tassi di interesse. Pertanto, un aumento della previsione mediana a un livello più alto è abbastanza concepibile
Promemoria: Cos'è il Dot Plot?
Il Dot Plot mostra le aspettative sui tassi di interesse dei singoli membri del Consiglio della Federal Reserve (FOMC). Ogni membro segna anonimamente dove vede il tasso di interesse chiave nei prossimi anni. Più in alto sono i punti, più aumenti dei tassi di interesse i membri si aspettano – e viceversa. Il Dot Plot è pubblicato solo quattro volte l'anno ed è un indicatore importante per i mercati
Un buon esempio è stato l'aggiornamento del Dot Plot nel dicembre 2024: a quel tempo, sono stati segnalati significativamente meno tagli ai tassi di interesse rispetto a quanto previsto, a cui i mercati hanno prontamente reagito con un sell-off negli asset a rischio.
Oltre al dot plot, il Riassunto delle Proiezioni Economiche (SEP) fornisce anche nuove proiezioni per:
- Crescita del PIL
- Tasso di Disoccupazione
- Inflazione PCE & Inflazione PCE Core
La situazione attuale in Medio Oriente potrebbe indurre la Fed a rivedere le sue aspettative di inflazione.
