📝✅ Quali sono i punti chiave della FOMC - e cosa significa per i mercati degli asset?
La FOMC di questa settimana è stata una riunione "così va".
Tassi invariati.
Il presidente della Fed Jerome Powell crede:
Le condizioni finanziarie sono significativamente restrittive - il mercato del lavoro è in indebolimento e l'inflazione sta diminuendo.
Ma ulteriori progressi devono essere visti sulla debolezza nel mercato del lavoro e/o sull'inflazione per vedere ulteriori tagli dei tassi - la Fed non ha fretta di tagliare i tassi.
E, finalmente abbiamo ricevuto una domanda sul Quantitative Tightening.
Powell ha detto:
"I dati più recenti suggeriscono che le riserve sono ancora abbondanti. Abbiamo in programma di ridurre il nostro bilancio... Stiamo monitorando attentamente una serie di indicatori per valutare le condizioni."
Quindi, nessuna modifica - QT continua.
Quindi, cosa significa tutto questo per i mercati degli asset?
A mio avviso, questo incontro non è stato esplicitamente "rialzista" o "ribassista" per i mercati degli asset.
Era essenzialmente "come eravate".
E "come eravate" è: inflazione leggermente elevata ma non probabile che aumenti in modo massiccio nel medio termine, crescita che procede bene, ciclo economico in miglioramento.
I mercati degli asset inizialmente hanno venduto dopo il rilascio della dichiarazione del FOMC - che sembrava avere un'inclinazione da falco a causa di un cambiamento nella formulazione riguardo all'inflazione...
...ma poi si è ripreso durante la conferenza stampa quando Powell ha confermato che il cambiamento nella formulazione era una "pulizia" della dichiarazione e non un'indicazione di un cambiamento nelle opinioni della Fed sull'inflazione.
Non penso ci sia nulla di cui avere paura qui in relazione alla Fed.
Gli aumenti dei tassi sembrano non essere in programma, la Fed è ancora "in un ciclo di tagli", ma in pausa.
Per spingere più in alto, i mercati degli asset non hanno bisogno che la Fed continui a tagliare, hanno solo bisogno che la Fed sia continuamente inclinata verso ulteriori riduzioni.
In effetti, più lenti sono i tagli, meglio è - generalmente - perché indica nessun panico.
L'oro ha già raggiunto un nuovo massimo storico oggi.
Gli asset a rischio sono stati generalmente scambiati in un intervallo per mesi, ma di recente, nel complesso, si sono consolidati al top di quell'intervallo (rialzista).
Tutti hanno deciso di andare in panico riguardo all'IA cinese per dieci minuti lunedì.
Questo ha effettivamente creato quello che sembra un'azione di prezzo piuttosto rialzista.
Sia l'S&P 500 che il bitcoin hanno ripetutamente testato il Punto di Controllo dell'intervallo (🟡) e sono rimbalzati fortemente fuori dall'Area di Valore dell'intervallo (segno di forza).
E nell'attuale clima, una pausa nei tagli dei tassi potrebbe significare che il mercato del Tesoro smette di andare in panico, come ha fatto nei mesi recenti.
I rendimenti del Tesoro a 10 anni sono diminuiti dal 14 gennaio e hanno continuato a scendere dopo il FOMC.
L'indicatore del rendimento del Tesoro sottostante (sovrapposto con S&P 500) è diventato verde il 17 gennaio.
Questo indicatore mira a catturare (in rosso) quando i rendimenti sono nell'area che storicamente ha influenzato negativamente gli asset a rischio.
Quell'"area" è quando i rendimenti (US10Y) si spostano nell'80° percentile della loro gamma mobile di 1 trimestre (63 giorni)
