🇨🇭 La Banca Nazionale Svizzera Riduce il Tasso al 0%, Segnala un Possibile Ritorno nel Territorio Negativo
📆 Il 19 giugno 2025, la Banca Nazionale Svizzera (BNS) ha ufficialmente abbassato il suo tasso di politica monetaria dallo 0,25% allo 0%, a partire dal 20 giugno. Questo segna il sesto taglio consecutivo del tasso dal marzo 2024, portando il tasso dallo 1,75% a zero.
💱 Perché è importante:
Il franco svizzero si è apprezzato dell'11% rispetto al USD finora nel 2025, innescando pressioni deflazionistiche. L'inflazione è recentemente scesa a -0,1%, la prima lettura negativa in quattro anni. La BNS mira a raffreddare la domanda per il franco e riportare l'inflazione nell'intervallo obiettivo dello 0–2%.
📊 Previsioni aggiornate sull'inflazione della BNS:
2025: 0,2%
2026: 0,5%
2027: 0,7%
(assumendo che il tasso rimanga allo 0%)
📉 Reazione del mercato:
L'indice azionario svizzero è sceso dell'1,1% nel giorno dell'annuncio
Le banche sono sotto pressione mentre i margini si riducono e il reddito da deposito svanisce
📌 Gli interessi negativi sono di nuovo sul tavolo?
Il presidente della BNS Martin Schlegel ha ammesso che rimane un'opzione, sebbene non preferita. I tassi negativi, utilizzati dalla fine del 2014 al 2022, hanno portato a importanti effetti collaterali per:
Risparmiatori 🧓
Fondi pensione 📉
Mercato immobiliare 🏘️
🧭 Tuttavia, con il rischio di deflazione persistente e potenziali dazi statunitensi in arrivo, diversi analisti — tra cui Bloomberg Economics e Capital Economics — si aspettano un ulteriore taglio dello 0,25% a settembre, possibilmente riportando i tassi sotto zero.
⚠️ La BNS ha anche accennato a un possibile intervento nel mercato dei cambi se necessario. Questo solleva preoccupazioni che la Svizzera possa essere nuovamente etichettata come manipolatore di valuta dagli Stati Uniti, come accaduto il 6 giugno 2025.
🔍 Riepilogo veloce:
🗓 Data dell'annuncio: 19 giugno 2025
📉 Variazione del tasso: 0,25% → 0%
📊 Ultima inflazione: -0,1%
📈 Inflazione prevista: 0,2% (2025) → 0,7% (2027)
🧭 Prospettive: Opinioni divise su un ulteriore taglio a settembre
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🧠 La mossa della BNS potrebbe essere un campanello d'allarme per altre economie sviluppate. La battaglia tra deflazione, fuga di capitali e pressione geopolitica è tutt'altro che finita.