Le grandi aziende tecnologiche vogliono entrare. I regolatori hanno dato il via libera. Le stablecoin si stanno muovendo.
Punti chiave:
Le stablecoin hanno già superato Visa in volume e stanno guadagnando terreno con i principali rivenditori come Amazon e Walmart.
Con regolamenti come il MiCA e il prossimo GENIUS Act, le stablecoin stanno entrando in una nuova fase di adozione istituzionale e legittimità sia negli Stati Uniti che nell'UE.
Gli esperti credono che le stablecoin non sostituiranno completamente banche o reti di carte, ma piuttosto si integreranno senza problemi, offrendo opzioni di pagamento più veloci, più economiche e più accessibili.
I stablecoin sono uno dei segmenti più rapidamente crescenti del mondo crittografico. Alcuni analisti affermano che già rappresentano una rara storia di successo che si adatta sia alla finanza tradizionale che a quella decentralizzata.
Ma i stablecoin potrebbero davvero sostituire colossi come Visa e Mastercard? Questa domanda è diventata urgente il 19 giugno, quando le azioni di entrambe le aziende sono calate dopo la diffusione di notizie secondo cui Amazon, Walmart e altre grandi aziende statunitensi stavano esplorando sistemi di pagamento basati su stablecoin.
Visa e Mastercard dovrebbero preoccuparsi? Nel 2024, i stablecoin hanno temporaneamente superato Visa in volume di transazioni. È stato un vantaggio ristretto, ma simbolico.
Frank Combay, COO di Next Generation, ha dichiarato a Cryptonews che uno dei principali vantaggi dei stablecoin è la loro accessibilità per diversi tipi di utenti:
I stablecoin emessi dall'ecosistema hanno buone probabilità di competere se i fornitori riescono a renderli abbastanza attraenti da stimolare l'adozione. Un principio fondamentale è l'accessibilità su più piattaforme, garantendo disponibilità tramite diversi partner di lancio, inclusi scambi globali di criptovalute.
Ha aggiunto che il mercato sta diventando sempre più attraente non solo per gli utenti, ma anche per le aziende che cercano di adottare ecosistemi di stablecoin. Uno dei principali fattori trainanti è stata la chiarezza normativa:
Siamo nel mezzo di una rapida transizione. Sebbene tutte le trasformazioni richiedano tempo, i progressi sono stati notevoli. L'unico ostacolo principale è stata l'incertezza normativa. Ma questo è cambiato l'anno scorso con l'introduzione di MiCA, che ha dato il via libera a una crescita accelerata.
Combay ha anche affermato che soluzioni di pagamento basate su stablecoin potrebbero ridurre i costi e le commissioni delle transazioni fino al 90-92%, o anche di più.
Perché Trump vuole una legge sui stablecoin?
Secondo Delphi Digital, più di 120 miliardi di dollari in obbligazioni del Tesoro USA sono ora al sostegno dei stablecoin. L'adozione istituzionale sta crescendo. Tether (USDT) e Circle (USDC) dominano ancora il mercato, ma nuovi attori stanno entrando con nuove idee. Ad esempio, il stablecoin Ethena (ENA) si è guadagnato una nicchia con il suo programma orientato al rendimento.
Uno dei principali sviluppi è il disegno di legge proposto GENIUS Act, ovvero Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins. Il Senato ha approvato il disegno di legge il 17 giugno, e ora è in fase di esame alla Camera dei Rappresentanti.
Se approvata, la legge GENIUS potrebbe diventare una delle più significative a regolare i stablecoin, trasformando gli Stati Uniti in un hub globale per l'ecosistema. Scott Bessent, Segretario del Tesoro e sostenitore del disegno di legge, ha affermato che potrebbe aiutare a ridurre il debito nazionale.
Tuttavia, c'è dibattito su se potrebbe avere l'effetto opposto. I stablecoin potrebbero aumentare la domanda di obbligazioni del Tesoro, il che significherebbe un maggior tasso di emissione di debito. L'atto richiederebbe agli emittenti di sostenere i loro token con obbligazioni statunitensi, simile a quanto fanno già Tether e Circle.
Una volta completamente implementato, GENIUS potrebbe rafforzare i stablecoin legati al dollaro USA. Gli emittenti potrebbero dover aggiustare i loro framework o rilasciare token specifici per gli Stati Uniti per conformarsi. Si vocifera che Donald Trump voglia vedere la legge finalizzata entro agosto.
Anche se GENIUS non taglia direttamente il debito nazionale, aprirebbe comunque la strada a più partecipanti di mercato e a nuovi tipi di partnership sui stablecoin.
Integrazione fluida dei stablecoin
Il mercato dei stablecoin non cresce solo tra gli utenti nativi del cripto. Sta anche attirando l'attenzione del Tesoro USA, dei colossi della tecnologia e delle banche tradizionali. Significa forse che i stablecoin sostituiranno il sistema bancario?
Non necessariamente, secondo Frank Combay:
Mentre i stablecoin rimangono un'opzione, ci aspettiamo che le banche li adottino con entusiasmo per rimanere competitive. Coloro che preferiscono le carte possono continuare a usarle, beneficiando però di transazioni più veloci e commissioni più basse. È importante sottolineare che i stablecoin non rappresentano una minaccia per i CBDC, poiché le monete digitali centrali servono come alternative garantite dallo Stato rispetto al contante. Piuttosto che definire questo cambiamento come 'disruptivo' o 'coesistenza', preferiamo il termine 'integrazione fluida'.
L'opportunità non è limitata ai token supportati dal dollaro USA.
C'è un crescente slancio intorno ai stablecoin denominati in euro, specialmente dopo il lancio del regolamento sui mercati delle cripto-asset (MiCA). Combay lo vede come la prossima grande opportunità:
Con un valore di mercato superiore ai 230 miliardi di dollari, stiamo assistendo a un'accelerazione senza precedenti nel lancio di nuovi stablecoin da parte di attori globali. E questo è solo l'inizio. Sebbene i stablecoin legati al dollaro USA abbiano già dimostrato il loro potenziale, i stablecoin legati all'euro si trovano ancora nelle fasi iniziali di adozione, rappresentando la maggiore opportunità di crescita, con oltre il 99% del potenziale di mercato ancora inesplorato.
I stablecoin stanno gradualmente diventando un'alternativa reale nello spazio dei pagamenti. Con commissioni più basse, transazioni più veloci e una crescente chiarezza normativa, non sono più solo una nicchia del mondo cripto.
Come ha detto Frank Combay:
L'adozione di asset digitali, inclusi i stablecoin, sta crescendo esponenzialmente. Si tratta di un cambiamento irreversibile nella finanza moderna.
Il cambiamento non avverrà in un giorno, e i giocatori tradizionali come banche e reti di carte non scompariranno. Ma i stablecoin vengono presi sul serio sia da progetti nativi del mondo crittografico che da istituzioni consolidate. L'idea di 'integrazione fluida' potrebbe essere esattamente il modo in cui si concretizzerà.
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