#OneBigBeautifulBill Investing.com - Walmart Stores (NYSE:WMT), Costco Wholesale (NASDAQ:COST) e Target Corp (NYSE:TGT) continuano la loro corsa per acquisire una quota maggiore del mercato dei mezzi di vendita al dettaglio americano in rapida crescita, che potrebbe raddoppiare a 100 miliardi di dollari entro il 2028 e rappresentare quasi un quinto della spesa pubblicitaria totale sui media.

Gli analisti di Bernstein credono che Walmart Stores abbia il maggiore potenziale di crescita, supportata da un forte slancio nell'e-commerce e dall'espansione dell'attività di mercato attraverso venditori esterni (terze parti).

Gli analisti hanno scritto: "Mentre non ci aspettiamo che Walmart Stores raggiunga le dimensioni di Amazon (NASDAQ:AMZN) nell'e-commerce o nel mercato delle terze parti a breve" , vedono un'opportunità di raddoppiare il valore totale della merce (GMV) per l'e-commerce negli Stati Uniti da 100 miliardi di dollari a 200 miliardi di dollari entro l'anno fiscale 2030.

Walmart Stores ha già portato la maggior parte dei suoi venditori diretti (primo partito), aprendo la strada a una crescita dei mezzi di vendita al dettaglio guidata da venditori di terze parti. Bernstein stima che i ricavi dei mezzi di vendita al dettaglio dell'azienda potrebbero crescere dal 3% al 5% del valore totale della merce, il che potrebbe renderla un'attività da 10 miliardi di dollari negli Stati Uniti.

Il team guidato da Zeihan ha aggiunto: "Riteniamo che i mezzi di vendita al dettaglio, insieme alla riduzione dei costi dell'e-commerce di base, siano leve principali per Walmart Stores per migliorare la redditività dell'e-commerce e migliorare qualitativamente i suoi profitti strutturalmente negli anni a venire".

Nel frattempo, il gruppo Costco Wholesale sta cercando di recuperare, ma Bernstein indica la possibilità di una grande crescita da una base bassa. Nonostante gli ostacoli strutturali - come il numero ridotto di unità di mantenimento (SKU) e la necessità di mantenere un'esperienza per i membri al primo posto - il record di Costco nella costruzione di fonti di ricavi alternativi è rassicurante.

Bernstein prevede che i ricavi dei mezzi di vendita al dettaglio dell'azienda cresceranno da circa 340 milioni di dollari oggi a oltre un miliardo di dollari nei prossimi cinque anni.

Gli analisti hanno osservato: "La crescita nei mezzi di vendita al dettaglio dovrebbe aggiungere almeno 10 punti base all'aumento dei margini operativi escludendo l'adesione (prima del reinvestimento), il che è importante per un'attività con margini del 2-3%".

Vedono spazio per aumentare la penetrazione dell'e-commerce diretto del gruppo Costco Wholesale dal 9% delle vendite attuali al 15% entro l'anno fiscale 2029, mentre si aspettano che il suo mercato delle terze parti, Costco Next, rimanga limitato nella portata e selezionato con cura.

Per Target Corp, gli analisti hanno evidenziato l'unità pubblicitaria dell'azienda, Roundel, che rappresenta già il 9% del valore totale della merce per l'e-commerce.

L'azienda punta a raddoppiare l'attività a 4 miliardi di dollari entro il 2029, il che suggerisce una quota elevata dell'11% del valore totale della merce, molto superiore al benchmark di Amazon del 7%. Ma anche se questo è supportato principalmente dall'attività diretta di Target Corp e dalla sua forte presenza digitale, Bernstein solleva preoccupazioni sulla sostenibilità e sulla dimensione.

Gli analisti hanno scritto: "Ci chiediamo se parte dei ricavi dei mezzi di vendita al dettaglio di Target Corp abbia esaurito la spesa tradizionale per commercio/promozione e se l'approccio di Target Corp di invitare solo a Target Plus limiterà la crescita del mercato e dei mezzi di vendita al dettaglio a medio-lungo termine".

Bernstein mantiene le valutazioni "overweight" per le azioni di Walmart Stores e Costco Wholesale, mentre Target Corp è classificata come "underweight".