Titolo: La storia della "spirale della morte LUNA": come sono svaniti 40 miliardi di dollari in una settimana?
La storia:
Immagina un ingegnere finanziario geniale di nome Do Kwon, che ha deciso di risolvere il più grande problema nel mondo delle criptovalute: la necessità di una stablecoin che non fosse sotto il controllo di banche o governi.
L'idea "geniale":
Non ha legato la sua stablecoin, chiamata TerraUSD (UST), a un dollaro reale in un conto bancario. Invece, ha creato un sistema algoritmico intelligente che la collegava a un'altra valuta volatile chiamata LUNA.
L'equazione era sorprendentemente semplice:
Puoi sempre scambiare 1 UST (che dovrebbe valere 1 dollaro) per 1 dollaro di LUNA.
E puoi sempre scambiare 1 dollaro di LUNA per 1 UST.
Questo meccanismo garantiva teoricamente che il prezzo di UST rimanesse sempre a 1 dollaro. Per rendere la cosa ancora più allettante, hanno creato una banca digitale chiamata Anchor Protocol, che offriva tassi di interesse da sogno fino al 20% annuo a chiunque depositasse la loro moneta UST "stabile".
Le persone affluivano in milioni, mettendo i risparmi di una vita in questo sistema che sembrava una macchina per fare soldi che non potesse fallire. La capitalizzazione di mercato del sistema Terra-LUNA ha superato i 40 miliardi di dollari.
L'inizio del disastro (maggio 2022):
Un giorno, una "balena" o un gruppo di balene sconosciute ha venduto una quantità enorme di UST sul mercato, facendo scendere leggermente il suo prezzo a circa 0,98 dollari.
Di solito, non è una cosa grave. Ma è stata la scintilla che ha acceso la "spirale della morte".
La spirale della morte (The Death Spiral):
Quando le persone hanno visto che UST non valeva più 1 dollaro, hanno iniziato a sentirsi in preda al panico. Si sono affrettati a vendere ciò che avevano di UST e a scambiarlo con altre monete. E qui, l'algoritmo "geniale" ha iniziato a funzionare in modo inverso e distruttivo:
Il panico cresce: più le persone vendevano UST, più il suo prezzo scendeva.
L'algoritmo interviene: per far risalire il prezzo di UST e riportarlo a 1 dollaro, l'algoritmo ha iniziato automaticamente a "stampare" enormi e folli quantità di LUNA e a venderle sul mercato per acquistare UST.
Il crollo di LUNA: questo diluvio di nuove monete LUNA ha inondato il mercato, causando un crollo drammatico del prezzo di LUNA.
Perdita totale di fiducia: quando gli investitori hanno visto che la moneta LUNA, che era l'unico garante di UST, stava crollando e si dirigeva verso lo zero, hanno realizzato che l'intero sistema stava morendo. Si sono affrettati a vendere ciò che rimaneva di UST a qualsiasi prezzo, anche a 50 centesimi o 10 centesimi.
Il ciclo si ripete: questa vendita isterica di UST ha costretto l'algoritmo a stampare sempre più LUNA, facendo crollare il suo prezzo più rapidamente... e così in un ciclo terribile.
In solo una settimana, il prezzo di LUNA è crollato da circa 80 dollari a meno di un millesimo di centesimo. I 40 miliardi di dollari sono svaniti completamente.
La vera e dolorosa storia qui è quella di migliaia di persone comuni che hanno creduto nella parola "stablecoin" e hanno messo i loro risparmi e pensioni nella banca Anchor, per vedere tutto svanire davanti ai loro occhi in pochi giorni. È una storia di avvertimento sull'arroganza tecnologica e su come sistemi che sembrano perfetti sulla carta possano crollare in modo catastrofico nel mondo reale.