Secondo Cointelegraph, l'ambiente normativo del Giappone, piuttosto che le sue politiche fiscali, è il principale fattore che spinge l'innovazione crypto fuori dal paese. Maksym Sakharov, co-fondatore e CEO della società Web3 WeFi, ha sottolineato che anche se viene adottata una proposta di tassa fissa del 20% sui guadagni crypto, la lenta cultura normativa e avversa al rischio del Giappone continuerà a spingere le startup e la liquidità all'estero. Sakharov ha enfatizzato che la tassa progressiva del 55% è un onere significativo, ma non è più il principale ostacolo. Invece, il modello di pre-approvazione imposto dalla Financial Services Agency (FSA) e dall'Associazione Giapponese degli Scambi di Asset Virtuali e Crypto (JVCEA), insieme alla mancanza di un sandbox dinamico, sono le questioni chiave.
Il processo di quotazione di un token o di lancio di un'offerta iniziale di scambio (IEO) in Giappone è ingombrante, comportando un processo normativo in due fasi. Questo include una revisione auto-regolamentata da parte della JVCEA seguita da una supervisione finale da parte della FSA. Questo lungo processo può estendere i tempi di immissione sul mercato da sei a dodici mesi o più, il che, come ha notato Sakharov, "brucia il tempo e costringe molti team giapponesi a quotarsi prima all'estero." Ha sottolineato che ripetuti ritardi in aree come lo screening dei token JVCEA e la revisione dei white paper dell'IEO richiedono spesso diversi giri di revisione, ostacolando l'innovazione piuttosto che accelerarla.
Sakharov ha confrontato il ritmo normativo del Giappone in modo sfavorevole con altre giurisdizioni, notando che il Giappone è in ritardo rispetto a paesi come gli Emirati Arabi Uniti, la Corea del Sud e Singapore. Ha spiegato che mentre Singapore è rigorosa, offre percorsi più chiari, e gli Emirati Arabi Uniti e la Corea del Sud elaborano le quotazioni più rapidamente grazie a diversi focus normativi. Ha avvertito che le proposte di modifiche fiscali e la riclassificazione delle crypto come prodotto finanziario non cambieranno lo status quo a meno che la cultura dell'approvazione non cambi. Sakharov ha suggerito che i regolatori adottino "approvazioni basate su rischi e con scadenze temporali", implementino un sandbox funzionale e introducano requisiti di divulgazione proporzionali per favorire l'innovazione.