La politica sulle criptovalute indiane è attualmente in "limbo normativo" e per rimediare a questo, il paese deve implementare un framework "diritti-prima" che dia ai residenti diritti "a livello costituzionale" per la custodia autonoma degli asset.
L'impasse regolamentare delle criptovalute in India
La politica crittografica dell'India rimane in "limbo normativo", con i responsabili politici che si basano principalmente sulle normative esistenti dal momento che la Corte Suprema ha sollevato un divieto bancario imposto dalla banca centrale nel 2020. Secondo Arvind Alexander, un avvocato legale senior della società di venture capital Web3 Hashed Emergent, questa situazione purtroppo "crea confusione" e ostacola l'obiettivo di rendere l'India un leader globale nel settore delle criptovalute.
Per rimediare a ciò, l'India deve adottare un quadro che prioritizza i diritti, concedendo ai residenti diritti "a livello costituzionale" per beni in custodia autonoma e "per transazioni peer-to-peer senza KYC [conosci il tuo cliente]". Alexander ha anche chiesto l'istituzione di un regolatore dedicato per le criptovalute e la creazione di porti sicuri per l'innovazione e strutture sandbox.
Secondo Alexander, adottare questi passi porterà chiarezza e attrarrà talenti in India.
“Adottare questi passi trasformerebbe l'India da una giurisdizione di avvisi sparsi e di applicazione imprevedibile in uno degli ecosistemi crypto più bilanciati e competitivi al mondo, attirando talenti, capitali e progetti globali per costruire localmente in India,” ha dichiarato Alexander.
Tuttavia, alcuni rapporti in India hanno suggerito che il governo è vicino a svelare un documento di discussione sugli asset virtuali. Alcuni osservatori credono che questo ponga il paese asiatico su un percorso verso la chiarezza normativa che l'industria crypto ha richiesto. Sebbene plauda al rilascio del documento di discussione sugli asset digitali virtuali (VDA) come un passo nella giusta direzione, Alexander crede che possa essere significativo solo se vanno oltre il porre domande.
“Crediamo che il documento di discussione VDA abbia il potenziale per avviare una solida tabella di marcia multi-stakeholder, ma solo se si muove rapidamente da domande generali a prescrizioni politiche informate sui diritti,” ha detto.
Introducendo il COINS Act 2025
Il chiaro percorso del documento di discussione verso la legislazione è ciò che lo impedirà di diventare un altro documento di discussione. Per garantire che il documento VDA non finisca così, Alexander ha detto che deve essere abbinato a una legge modello o a una bozza redatta dai partecipanti del settore. Il 21 luglio, Hashed Emergent ha svelato proprio quella bozza: il Crypto-Systems Oversight, Innovation, and Strategy (COINS) Act 2025.
Vishal Achanta, un altro consulente legale di Hashed Emergent, ha detto che questa legge modello è stata redatta dopo che studi di ricerca condotti dalla società di venture capital Web3 hanno rivelato due cose sul panorama crypto dell'India. Innanzitutto, costruttori e utenti mancavano di diritti chiari sulla proprietà e sulla privacy mentre i fornitori di servizi si destreggiavano tra avvisi contrastanti emessi dai regolatori. In secondo luogo, le tasse punitive dell'India o i congelamenti bancari ad-hoc stavano portando i fondatori e i capitali all'estero.
Commentando l'obiettivo a lungo termine del COINS Act, Achanta ha detto:
Il COINS Act mira a fornire certezza legale, protezione dei consumatori e accelerazione dell'innovazione, trasformando l'India in un hub globale per la finanza decentralizzata basata sui diritti piuttosto che in un pensiero secondario in giurisdizioni straniere.
Sotto la legge modello di Hashed Emergent, il diritto degli utenti crypto di detenere, trasferire e custodire autonomamente le criptovalute senza l'uso obbligatorio di intermediari è garantito. Allo stesso modo, la legge modello estende il diritto alla privacy al regno crypto, garantendo che “i trasferimenti anonimi legali rimangano protetti.” Per gli sviluppatori, la legge modello prevede un ambiente in cui hanno un “diritto esplicito di costruire, testare e implementare codice su reti pubbliche.”
Il COINS Act, nel frattempo, tocca la creazione di una riserva strategica di Bitcoin, che, secondo Achanta, può aiutare l'India a ridurre la sua dipendenza da fiat tradizionali e da investimenti obbligazionari. Mentre la legge modello propone di costruire la riserva strategica con bitcoin (BTC) confiscati, Alexander, tuttavia, sostiene che tali "volumi di sequestro da soli potrebbero non essere sufficienti per costruire una riserva significativa su larga scala."
Per affrontare questa sfida, il COINS Act propone un approccio che cerca di bilanciare l'accumulo di riserve e il mantenimento della stabilità del mercato.
“La legge adotta un quadro di acquisto misurato e neutrale dal punto di vista del bilancio che complementa la consolidazione degli asset con acquisizioni di mercato prudenti, offrendo benefici di diversificazione senza compromettere la disciplina fiscale o la stabilità del mercato,” ha spiegato Alexander.