In un movimento drammatico che riflette l'entità dello shock che ha colpito i mercati, i rendimenti dei titoli di stato americani a due anni, che sono considerati l'indicatore più sensibile alle tendenze della politica monetaria, hanno subito un crollo storico venerdì di 28 punti base. Come mostra il grafico, questo rappresenta il più grande calo giornaliero registrato dal 2023, in un movimento violento che si distingue come un evento eccezionale negli ultimi anni.
Perché è avvenuto questo terremoto nel mercato del reddito fisso?
Questo crollo non è avvenuto per caso, ma è stato il risultato diretto di una tempesta perfetta di due eventi principali che si sono verificati nello stesso giorno:
Rapporto sul lavoro scioccante: i dati del mercato del lavoro sono stati molto più deboli delle aspettative, inviando un segnale inequivocabile che il motore dell'economia americana sta perdendo slancio in modo accelerato.
Dimissioni strategiche: la governatrice della Federal Reserve Adriana Kogler ha rassegnato le dimissioni, aprendo la strada al presidente Donald Trump per nominare un sostituto in linea con la sua visione di un forte abbassamento dei tassi di interesse.
L'incontro di questi due fattori ha completamente cambiato le regole del gioco. Mentre i dati deboli da soli erano sufficienti a spingere i mercati verso l'aspettativa di un abbassamento dei tassi, le dimissioni di Kogler hanno confermato che la strada verso un allentamento monetario potrebbe diventare più rapida e decisiva. Il presidente Trump