Ethena (ENA) è il token di governance di un protocollo di finanze decentralizzate (DeFi) costruito sulla blockchain di Ethereum. L'obiettivo principale del progetto è creare una "moneta sintetica", il USDe, che sia stabile, scalabile e resistente alla censura, senza dipendere dal sistema bancario tradizionale.
Qui ti presento un riepilogo delle caratteristiche e funzioni del token ENA:
1. Dollaro sintetico (USDe)
Ethena non è una stablecoin tradizionale supportata da denaro fiat in un conto bancario. Invece, utilizza un approccio innovativo per mantenere la stabilità del suo dollaro sintetico, USDe, attorno a 1 USD. Questo viene realizzato attraverso una strategia di "copertura delta-neutrale". In termini semplici:
* Collaterale: Il protocollo accetta attivi di criptovalute come Ethereum (ETH) come garanzia.
* Copertura: Allo stesso tempo, Ethena apre una posizione corta in contratti futures della stessa criptovaluta.
* Equilibrio: Se il valore di ETH aumenta, la posizione corta perde valore, ma la garanzia in ETH lo compensano. Se il valore di ETH diminuisce, la posizione corta guadagna, compensando la perdita della garanzia. Questo equilibrio teorico mantiene il valore del USDe stabile.
2. Token di governance (ENA)
Il token ENA è fondamentale per il funzionamento del protocollo. I suoi principali usi sono:
* Governance: I possessori di ENA hanno il diritto di votare su proposte importanti riguardanti il futuro del protocollo. Questo include decisioni sulla gestione del rischio, lo sviluppo del progetto e l'assegnazione di fondi.
* Incentivi: ENA viene utilizzato come ricompensa per gli utenti che partecipano alla stabilità dell'ecosistema, come coloro che forniscono liquidità o fanno staking dei loro token.
* Strumento di risparmio (sUSDe): Il protocollo offre anche un "Internet Bond" chiamato sUSDe. Facendo staking di USDe, gli utenti possono ottenere sUSDe e, con esso, rendimenti aggiuntivi generati dalle strategie del protocollo.
3. Tokenomics e rischi
