$ENA Il token ENA, nativo del protocollo Ethena, ha catturato l'attenzione del mondo cripto proponendo una soluzione innovativa: un "dollaro sintetico" chiamato USDe. Invece di essere supportato da riserve fiduciarie in una banca, USDe rimane stabile attraverso una complessa strategia di "copertura delta" che utilizza ETH in staking e derivati di futures.
Questa audace proposta, che cerca di offrire un denaro digitale decentralizzato e resistente alla censura, presenta un rischio intrinseco. La stabilità di USDe dipende dalla gestione di questi derivati, un mercato volatile e suscettibile a eventi imprevisti. Sebbene il rendimento che Ethena offre sia allettante, una destabilizzazione nel suo meccanismo potrebbe avere conseguenze a catena, mettendo in pericolo il valore di USDe e la fiducia nell'ecosistema. È una scommessa ad alto rischio che mette alla prova i limiti dell'ingegneria finanziaria nel mondo delle criptovalute.
