Punti Chiave
Due ruoli critici da coprire: Commissario BLS (dati economici) & Governatore della Fed (tassi d'interesse)
Licenziamenti controversi: Trump ha estromesso il capo della BLS senza prove di manipolazione dei dati
Indipendenza della Fed a rischio: Il nuovo governatore potrebbe diventare "presidente ombra", politicizzando le decisioni sui tassi
Impatto sul mercato: La fiducia erosa nei dati economici potrebbe aumentare i costi di prestito
1. La crisi del Commissario BLS
📉 Licenziamento brusco: Trump ha licenziato la Dr.ssa Erika McEntarfer, accusandola di manipolare i dati sui posti di lavoro senza prove
🔍 Controllo della realtà: Le recenti revisioni dei dati erano entro le norme storiche, guidate da bassi tassi di risposta ai sondaggi
⚠ Conseguenze:
Le aziende/la Fed si affidano alle statistiche BLS per assunzioni, investimenti e decisioni sui tassi
Il prossimo nominato affronta sfide di credibilità immediate
Avviso degli esperti:
"Se un partigiano ottiene il ruolo, la fiducia nei dati economici crolla." — David Kelly, JPMorgan
2. La Vacanza del Governatore della Fed
💸 Agenda di Trump: Vuole un governatore accomodante per spingere per riduzioni dei tassi, in contrasto con la posizione cauta di Powell
🎭 Rischio del presidente ombra: Il nuovo nominato potrebbe essere preparato a sostituire Powell nel 2026, minando l'indipendenza della Fed
📊 Timori del mercato:
Voti politicizzati sui tassi potrebbero spaventare gli investitori obbligazionari, facendo salire i rendimenti
La lotta contro l'inflazione della Fed nel 2022 ha dimostrato che l'indipendenza conta
La posizione dell'economista:
"Già non mi fido del prossimo presidente della Fed—e non so nemmeno chi sia." — Dario Perkins, TS Lombard
Perché è importante
🇺🇸 Esperimento tariffario: Le guerre commerciali di Trump necessitano di una forte fede economica per evitare picchi inflazionistici
📉 Diffidenza nei dati: Licenziare il capo della BLS senza motivo comporta:
Le aziende "volano alla cieca" su assunzioni/investimenti
Rendimenti più elevati del Tesoro = mutui/prestiti più costosi
💡 Lezione storica: L'interferenza politica nella Fed negli anni '70 ha portato a stagflazione
Cosa c'è dopo?
🔹 Scelta BLS: Necessita di conferma bipartisan del Senato per ripristinare la credibilità
🔹 Nominato dalla Fed: Si piegheranno a Trump o difenderanno le politiche di Powell?
🔹 Reazione del mercato: I vigilantes delle obbligazioni potrebbero punire i rendimenti se le nomine sembrano politiche
Aggiornato: 5 agosto 2025 | Analisi di David Goldman & Matt Egan
Conclusione: Le nomine di Trump potrebbero stabilizzare la fiducia o approfondire l'incertezza economica, con i mercati globali che osservano attentamente.
