In cinque anni dal passaggio #MicroStrategy (ora - #Strategy , ticker MSTR) allo "standard Bitcoin" (inizio - 10-11 agosto 2020) il rendimento dell'azienda ha superato non solo tutte le principali classi di attivi, ma anche ciascuna delle Magnificent 7 (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia, Tesla). Questo non è uno slogan di marketing: nei materiali della SEC è registrato che il rendimento annuale #MSTR dal 10.08.2020 al 30.05.2025 è stato di ~103% all'anno rispetto a ~25% per il paniere #Magnificent7 , ~12% per #S&P500 e ~57% per Bitcoin stesso.
Lo stesso Saylor ha pubblicamente ricordato il 22 agosto 2025: "Cinque anni fa abbiamo adottato lo standard Bitcoin. Da allora abbiamo superato ogni classe di attivi e ciascuna delle Magnificent 7". Grafici comparativi attuali e scariche di dati sono disponibili sul sito ufficiale di Strategy.
Come funziona la "macchina" di Saylor
1) Politica di tesoreria = BTC come attività di base. La decisione del 2020 di sostituire le riserve monetarie eccessive con Bitcoin ha trasformato MSTR in un proxy ad alto beta su BTC con effetto leva attraverso le finanze aziendali.
2) I mercati di capitali come carburante. L'azienda ha sistematicamente utilizzato emissioni convertibili, programmi di collocamento azionario (ATM) e nel 2025 - preferenze convertibili STRK, indirizzando il capitale raccolto per ulteriori acquisti di BTC. Questo ha aumentato il "leva operativa" alla crescita di Bitcoin (il rovescio della medaglia è la diluizione).
3) Rebranding e KPI attorno a BTC. Nel febbraio 2025 MicroStrategy ha pubblicamente consolidato il posizionamento come "Bitcoin Treasury Company" e ha presentato metriche come BTC Yield e BTC $ Gain, che riflettono i tassi di crescita della posizione in Bitcoin e il suo contributo monetario.
Perché il superamento delle Magnificent 7 è stato possibile
Leva sul megatrend. Bitcoin ha fornito un rendimento significativamente superiore alla media di mercato in cinque anni; MSTR ha amplificato questa tendenza con la leva aziendale, che ha assicurato l'effetto "turbo" rispetto ai colossi tecnologici. Di conseguenza, entro la primavera del 2025 MSTR mostrava il miglior rendimento annuale "dalla data di inversione" (~103% all'anno) rispetto a ~25% per il paniere complessivo di Mag 7.
Sequenza strategica. Acquisti regolari e formalizzazione dei KPI attorno a BTC hanno consolidato la disciplina e la trasparenza della strategia, mentre l'inclusione nel Nasdaq-100 (fine 2024) ha aumentato la visibilità e la liquidità delle azioni.
Controlli dei fatti sui numeri. Secondo i dati dell'azienda, al 3-5 febbraio 2025, il bilancio mostrava 471.107 BTC (dati 8-K e comunicato stampa). Questo è il miglior "ancora" per comprendere la scala, anche se i livelli esatti cambiano costantemente a causa di nuovi acquisti.
Ma i rischi sono reali
Volatilità e drawdown. MSTR ha storicamente subito forti cali (ad esempio, -74% nel 2022), il che riflette sia il beta rispetto a BTC, sia l'effetto leva/diluizione. Non è un "obbligazione con cedola" - è un'azione ad alto rischio con un motore crypto.
Diluizione e carico del debito. Il finanziamento attraverso convertibili, ATM e preferenze supporta la crescita della posizione in BTC, ma diluisce la quota degli azionisti esistenti e aggiunge rischi di rifinanziamento in scenari di stress.
Correlazione con Bitcoin. Durante le fasi ribassiste del mercato crypto, MSTR di solito subisce più colpi rispetto a BTC stesso. Anche con un vantaggio su un lungo periodo, il profilo di rischio rimane significativamente più aggressivo rispetto alle azioni di Mag 7.
Cosa significa questo per l'investitore
Esposizione pulita a BTC? Considera un ETF spot su Bitcoin.
Esposizione amplificata a $BTC + leva aziendale? Allora MSTR è lo strumento "super scommesse": su un orizzonte a lungo termine ha superato persino Mag 7, ma il prezzo è - alta volatilità e rischi aziendali.
