Nel settore delle criptovalute, la relazione tra Binance e Coinbase è spesso descritta come "cattiva" o "tesa". Questa affermazione ha una certa base di verità, ma è più il risultato di una competizione strutturale e dell'amplificazione della narrazione comunitaria. Il 9 febbraio 2026, Binance ha ufficialmente lanciato il contratto perpetuo COINUSDT, il che sembra contrastare l'impressione di una "relazione cattiva". Di seguito analizziamo oggettivamente due questioni fondamentali: perché si dice sempre che i due hanno una cattiva relazione? E perché Binance ha scelto di lanciare il contratto perpetuo COIN? Infine, fornirò la mia opinione personale.

1. Perché si dice sempre che la relazione tra Binance e Coinbase è cattiva?

Queste voci non sono infondate, ma derivano principalmente da alcuni fattori oggettivi e a lungo termine:

1. Contrapposizione fondamentale tra posizionamento di mercato e gruppo utenti

- Binance: primo al mondo per volume di scambi a lungo termine, enfatizza basse commissioni, il maggior numero di criptovalute e la più ampia gamma di prodotti (contratti, Launchpool, portafogli Web3, ecc.), principalmente per servire retail, trader con leva e trader ad alta frequenza in tutto il mondo.

- Coinbase: rappresentante della conformità negli Stati Uniti, azienda quotata in borsa, con meno criptovalute, commissioni più elevate e prodotti più conservatori, principalmente attrae investitori istituzionali, ceto medio americano e detentori a lungo termine.

Entrambi sono praticamente in un rapporto a somma zero in termini di flusso, competizione ecologica e diritto di narrazione: un aumento della quota di mercato di una parte significa spesso una compressione dell'altra.

2. Contrasto netto nei percorsi di regolamentazione

Nel 2023, la SEC degli Stati Uniti ha praticamente citato in giudizio sia Binance che Coinbase simultaneamente, ma gli sviluppi successivi sono stati completamente diversi:

- Binance/CZ si dichiara colpevole, paga multe ingenti, CZ va in prigione, l'azienda si ritira drasticamente dalle operazioni di conformità negli Stati Uniti.

- Coinbase ha scelto di affrontare la situazione, continuando a fare pressione sul Congresso e promuovendo la legislazione sulle criptovalute (come il progetto di legge CLARITY), ora è vista come un "punto di riferimento per la conformità".

Questa divisione è interpretata in modo altamente emotivo nella comunità: i sostenitori di Binance ritengono che Coinbase "si attacchi alla gamba della regolamentazione", mentre i sostenitori di Coinbase vedono Binance come "un rappresentante di una zona grigia".

3. Attriti pubblici storici e amplificazione della comunità

- Le controversie riguardanti le commissioni per l'emissione di token nel 2025: le parti del progetto e i VC accusano Binance di addebitare commissioni elevate, mentre il campo di Coinbase ne approfitta per criticarne l'opacità; Binance ribatte che il progetto della catena Base di Coinbase ha pochi ecosistemi e scarsa liquidità.

- Binance ha tentato o è stata al centro di voci per tornare nel mercato statunitense, vista come una minaccia diretta alla posizione di Coinbase nel suo mercato domestico.

- Gli algoritmi della piattaforma X preferiscono contenuti opposti, qualsiasi notizia negativa da una delle parti ("modifica delle linee di Binance", "commissioni elevate di Coinbase") tende a essere interpretata come "un attacco dell'altra parte", rafforzando ulteriormente l'impressione di "cattive relazioni".

Il terreno sottostante delle voci riguarda una competizione intensa tra due percorsi di vita completamente diversi all'interno di un mercato limitato, insieme a divergenze di regolamentazione e all'effetto amplificatore dei social media, ha creato una comprensione diffusa di "cattive relazioni". Tuttavia, questo è più una manifestazione naturale della competizione commerciale che un risentimento personale.

Due, perché Binance deve lanciare il contratto perpetuo COIN?

9 febbraio 2026, 15:00 (UTC), Binance Futures lancerà il contratto perpetuo COINUSDT (leva massima 10x, regolamento in USDT), insieme ai contratti perpetui per MSTRUSDT, AMZNUSDT, PLTRUSDT, CRCLUSDT e altri titoli americani. Questo non è un token azionario tokenizzato, ma un derivato che traccia il prezzo. La motivazione di Binance può essere analizzata oggettivamente da diverse angolazioni:

1. Diversificazione dei prodotti e domanda degli utenti

Binance ha sempre aumentato la fidelizzazione e il volume di scambi attraverso una ricca gamma di prodotti. I contratti perpetui azionari consentono agli utenti delle criptovalute di effettuare trading con leva 24 ore su 24, 7 giorni su 7 sui prezzi tradizionali delle azioni americane, senza necessità di un conto di brokeraggio tradizionale, eludendo gli orari di apertura e le restrizioni geografiche. COIN, come azione rappresentativa del settore delle criptovalute, ha un alto flusso naturale, attirando facilmente gli utenti interessati all'andamento del prezzo delle azioni di Coinbase.

2. Adattarsi alla grande tendenza di integrazione tra TradFi e Crypto

Nel 2026, l'ambiente politico delle criptovalute negli Stati Uniti diventa più favorevole, gli asset tokenizzati, RWA e i derivati azionari diventano punti focali del mercato. La scelta di Binance di utilizzare contratti perpetui ha efficacemente evitato la linea rossa della regolamentazione sui titoli, mentre conquista quote di mercato in questo nuovo segmento emergente.

3. Risposta commerciale simmetrica

Coinbase ha già lanciato il mercato internazionale per il trading spot e i contratti perpetui BNB, riconoscendo che gli utenti hanno bisogno di interagire con gli asset dell'ecosistema di Binance. Il lancio del contratto perpetuo COIN da parte di Binance crea una sorta di "specchio simmetrico": entrambe le parti stanno espandendo le proprie fonti di reddito introducendo prodotti dell'ecosistema reciproco, piuttosto che semplicemente attaccarsi o cercare di compiacere l'altra parte.

4. Interessi commerciali diretti

Dopo il lancio di contratti perpetui simili a quelli azionari, di solito si verifica un significativo aumento del volume di scambi e delle commissioni a breve termine. COIN, come azione correlata alle criptovalute, ha una forte volatilità e un alto livello di attenzione durante i cicli di mercato rialzisti, rendendolo un ideale sottostante per derivati.

Per quanto riguarda la "cattiva relazione" tra Binance e Coinbase, si tratta principalmente di una narrazione della comunità e di un'apparente competizione, mentre alla base si tratta di un gioco commerciale altamente razionale. Il lancio dei derivati/spot degli asset reciproci da parte di entrambe le piattaforme dimostra che l'industria delle criptovalute sta passando da una fase di "conflitto a somma zero" a una nuova fase di "interpenetramento reciproco ma con differenze".

La mia opinione personale

- Non è un segnale di riconciliazione, né un comportamento ambivalente, ma una scelta inevitabile per un exchange maturo: l'interesse commerciale è sempre prioritario rispetto alla narrazione emotiva.

- Questo comportamento di "cattura del flusso" reciproco è vantaggioso per gli utenti: offre più opzioni di trading, una soglia di ingresso più bassa e modalità di gioco più ricche.

- A lungo termine, chi riuscirà a integrare meglio TradFi e Crypto, chi offrirà un'esperienza di prodotto e un equilibrio di conformità migliori, avrà maggiori probabilità di dominare nel prossimo ciclo.

Il mercato delle criptovalute non manca mai di drammaticità, ma non manca mai nemmeno di razionalità. Il lancio del contratto perpetuo COIN da parte di Binance dimostra ancora una volta: in questo settore, la competizione può essere intensa, ma gli affari devono comunque essere fatti.

Benvenuti a discussioni razionali:

Pensi che sia una strategia astuta di Binance o un rischio potenziale?

Quale sarà il prossimo asset in "interazione reciproca"?