È difficile credere che l'indice ( S&P 500 ) sia ancora superiore solo del 2-3% rispetto al suo massimo storico, considerando il massacro che sta attraversando diverse parti del mercato. Solo giovedì, il prezzo dell'( argento ) e del ( bitcoin ) è sceso rispettivamente del 20% e del 13%. Attualmente, l'indice S&P 500 mantiene un livello di 6800 punti, supportato da una posizione gamma, anche se questo supporto può cambiare quotidianamente. Se l'indice scende sotto il livello di 6800 punti, è probabile che il prossimo livello di supporto sia tra 6700 e 6720 punti.
Considerando alcuni movimenti dei prezzi dopo l'annuncio degli utili di ieri sera, c'è una grande possibilità che l'indice scenda.
Attualmente, l'indice ( VIX ) non è quotato sopra l'indice ( 3-month VIX index), il che significa che il mercato non è ancora passato a uno stato di backwardation. Questo indica un aumento della volatilità implicita lungo la curva, ma non abbiamo ancora assistito a un reale aumento della paura.
Inoltre, l'indice di dispersione è ancora al di sotto dell'indice di correlazione implicita di tre mesi nella parte alta della sua gamma, il che indica che il backwardation non è ancora iniziato.
A questo punto, sembra che l'unica cosa che mantiene coeso il mercato sia NVIDIA (NASDAQ:NVDA), che è riuscita a rimanere sopra i 170 dollari da luglio. Questo livello rappresenta un'area di supporto critica, e si può affermare con forza che rappresenta la linea del collo di un modello testa e spalle. È probabile che una rottura al di sotto dei 170 dollari porti non solo a un ulteriore ribasso per NVIDIA, ma potrebbe anche causare un crollo più ampio negli indici principali.
Se consideri il mercato da una prospettiva di secondo grado, la narrazione attuale è che l'intelligenza artificiale romperà il modello di business SaaS. Quindi, la domanda logica di terzo grado diventa: se il modello SaaS collassa, chi comprerà i modelli di intelligenza artificiale da aziende di grande dimensione? E se le aziende di grande dimensione non riescono più a generare rendimenti sufficienti, chi avrà infine bisogno di continuare ad acquistare unità di elaborazione grafica (GPU) da NVIDIA?
Ironia della sorte - o forse non è affatto ironico - il settore del software ha raggiunto il picco prima di NVIDIA. E ora che le azioni del software hanno iniziato a diminuire, la domanda è: NVIDIA seguirà lo stesso percorso?