La Cina ha ancora una volta riaffermato il suo rigoroso divieto sulle criptovalute, espandendo significativamente il controllo normativo per includere la tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA) e le stablecoin emesse all'estero ma collegate allo yuan cinese.
In un avviso congiunto rilasciato venerdì, la Banca Popolare Cinese (PBoC), insieme a importanti organismi di regolamentazione tra cui la Commissione Nazionale per lo Sviluppo e la Riforma, il Ministero della Pubblica Sicurezza, i regolatori dei titoli e l'autorità dei cambi esteri, ha ribadito che tutte le attività legate alle criptovalute rimangono illegali nella Cina continentale.
Le autorità hanno dichiarato che le attività speculative che coinvolgono criptovalute e la tokenizzazione di RWA hanno interrotto l'ordine finanziario e aumentato i rischi sistemici, rafforzando le preoccupazioni di lunga data di Pechino sulla stabilità finanziaria e sul controllo del capitale.
Le criptovalute non hanno status legale in Cina
Il comunicato ha enfatizzato la posizione politica coerente della Cina: tutte le criptovalute, inclusi Bitcoin e stablecoin come USDT, non hanno uno status legale equivalente alla valuta fiat e non sono autorizzate a circolare come denaro all'interno del paese.
Un'ampia gamma di attività commerciali legate alle criptovalute continua ad essere classificata come operazioni finanziarie illegali, inclusi:
Convertire criptovalute in valuta fiat
Servizi di trading e scambio di token
Agire come una controparte centrale o un intermediario di compensazione
Fornire informazioni sui prezzi, servizi di valutazione o supporto tecnico per le transazioni crypto
Queste restrizioni si applicano indipendentemente dal fatto che le attività siano condotte direttamente o indirettamente.
Pechino adotta una linea più dura sugli stablecoin e sulla RWA
Uno degli sviluppi più notevoli nell'ultimo annuncio è la posizione inasprita di Pechino sui stablecoin legati allo yuan. I regolatori hanno chiarito che nessuna organizzazione o individuo—nazionale o straniero—è autorizzato a emettere stablecoin offshore collegate allo yuan cinese senza esplicita approvazione normativa.
Questo chiarimento segnala una crescente preoccupazione tra le autorità cinesi riguardo all'impatto potenziale degli stablecoin sulla sovranità monetaria, sui flussi di capitale transfrontalieri e sulla supervisione finanziaria.
Il linguaggio riguardante la tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA) è stato anche notevolmente inasprito. La tokenizzazione RWA è definita come l'uso di tecniche crittografiche e tecnologia di registro distribuito per convertire i diritti di proprietà o i diritti sui redditi in certificati tokenizzati che possono essere emessi e scambiati.
Sotto il nuovo quadro:
Le attività di tokenizzazione RWA sono vietate all'interno della Cina, a meno che non siano condotte su infrastrutture finanziarie designate con previa approvazione normativa
I servizi intermediari correlati e il supporto IT sono anch'essi vietati
Le entità straniere sono vietate dall'offrire illegalmente servizi di tokenizzazione RWA ai corrispondenti cinesi nazionali
Espansione della portata oltre i confini della Cina
Le nuove regole restringono ulteriormente le scappatoie normative estendendo la supervisione oltre la Cina continentale. Le entità nazionali—o le entità offshore controllate da esse—non sono autorizzate a emettere criptovalute all'estero senza una corretta approvazione.
Inoltre, il principio di “stessa attività, stesso rischio, stessa regolazione” si applica ora ai progetti offshore di tokenizzazione RWA basati su asset o interessi economici nazionali. Tali progetti devono ottenere l'approvazione normativa o completare le registrazioni richieste, anche se l'emissione del token avviene al di fuori della Cina.
Non una Nuova Politica, ma un Ambito di Applicazione più Ampio
Sebbene il linguaggio più forte sulle strutture offshore e sulla tokenizzazione RWA rappresenti un inasprimento dell'applicazione, non si tratta di una nuova direzione politica. In passato, i regolatori cinesi hanno:
Richiesto alle società di intermediazione di interrompere le iniziative di tokenizzazione a Hong Kong
Avvertito ripetutamente sui rischi associati agli stablecoin
Continuato a promuovere valute digitali sostenute dallo stato, in particolare lo yuan digitale (e-CNY)
Insieme, queste misure sottolineano la preferenza di Pechino per modelli di finanza digitale strettamente controllati rispetto a beni crypto decentralizzati o emessi privatamente.
Considerazioni Finali
L'ultima chiarificazione normativa della Cina rafforza il suo approccio di tolleranza zero verso le criptovalute, segnalando al contempo una maggiore vigilanza su aree emergenti come gli asset tokenizzati e gli stablecoin. La mossa riflette preoccupazioni più ampie sulla stabilità finanziaria, sull'arbitraggio normativo e sulla preservazione del controllo monetario.
📌 Dichiarazione di non responsabilità:
Questo articolo è solo a scopo informativo e rappresenta un commento di mercato in stile blog personale. Non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I lettori dovrebbero condurre le proprie ricerche indipendenti prima di prendere decisioni finanziarie. L'autore non si assume alcuna responsabilità per i risultati derivanti da azioni intraprese sulla base di questo contenuto.
👉 Segui per ulteriori aggiornamenti sulla regolamentazione globale delle criptovalute e sui mercati degli asset digitali.