#MarketRally Il Bitcoin è ora crollato del -53% in soli 120 giorni senza alcuna notizia o evento negativo importante e questo non è normale.

La pressione macroeconomica gioca un ruolo, ma non è la causa principale per cui il Bitcoin continua a scendere. Il vero fattore trainante è qualcosa di molto più grande di cui la maggior parte delle persone non sta ancora parlando.

Il modello di valutazione originale del Bitcoin è stato costruito sull'idea che l'offerta sia fissata a 21 milioni di monete e che il prezzo si muova in base all'acquisto e alla vendita reale di quelle monete. Nei primi cicli, questo era per lo più vero. Ma oggi, quella struttura è cambiata.

Una grande parte dell'attività di trading di Bitcoin ora avviene attraverso mercati sintetici piuttosto che mercati spot.

Questo include:

• Contratti futures
• Swap perpetui
• Mercati delle opzioni
• ETF
• Prestiti di broker prime
• Avvolti$BTC
• Prodotti strutturati

Tutti questi consentono l'esposizione al prezzo di Bitcoin senza richiedere che il Bitcoin reale si muova sulla catena. Questo cambia il modo in cui viene scoperto il prezzo, perché ora la pressione di vendita può provenire dalla posizione dei derivati piuttosto che da veri detentori che vendono monete.

Ad esempio:

Se le istituzioni aprono grandi posizioni corte nei mercati dei futures, il prezzo può scendere anche se non viene venduto Bitcoin spot.

Se i trader long con leva vengono liquidati, si verifica una vendita forzata attraverso i derivati, accelerando i movimenti al ribasso. Questo crea effetti a cascata in cui le liquidazioni guidano il prezzo, non l'offerta spot.

Ecco perché le recenti vendite sembrano molto strutturate. Vedi onde di liquidazione long, il finanziamento diventa negativo, l'interesse aperto collassa, tutti segnali che la posizione dei derivati sta guidando il movimento.$LA

Quindi, mentre il limite massimo di Bitcoin non è cambiato, l'offerta commerciabile effettiva che influenza il prezzo è aumentata attraverso l'esposizione sintetica.

Il prezzo oggi reagisce alla leva, ai flussi di copertura e alla posizione, non solo alla domanda spot.

Aggiungendo a questo, ci sono altri fattori che guidano l'attuale dump.

SVENDITA GLOBALE DEGLI ASSET

In questo momento, la vendita non è isolata alle criptovalute. Le azioni stanno diminuendo. Oro e argento hanno visto volatilità. Gli asset a rischio in tutti i mercati si stanno correggendo.

Quando i mercati globali passano in modalità di avversione al rischio, il capitale esce prima dagli asset ad alto rischio e le criptovalute si trovano all'estremità più lontana della curva di rischio. Quindi Bitcoin reagisce in modo più aggressivo alle vendite globali.

INDETERMINAZIONE MACRO E RISCHIO GEOPOLITICO$TRADOOR

#USIranStandoff Le tensioni intorno ai conflitti globali, in particolare gli sviluppi tra Stati Uniti e Iran, stanno creando incertezza.

Ogni volta che il rischio geopolitico aumenta, i rischi della catena di approvvigionamento aumentano e i mercati si spostano verso posizioni difensive. Quell'ambiente non è favorevole per gli asset a rischio.

ASPETTATIVE DI LIQUIDITÀ DELLA FED

I mercati avevano prezzato un contesto di liquidità più accomodante. Ma le aspettative intorno alla futura leadership politica e alla posizione della liquidità sono cambiate.

Se gli investitori credono che la futura politica della Fed sarà più restrittiva sulla liquidità anche se i tassi alla fine scendono, gli asset a rischio vengono riprezzati verso il basso.

DEBOLEZZA DEI DATI ECONOMICI

Indicatori economici recenti, tendenze del mercato del lavoro, domanda di abitazioni, stress creditizio stanno indicando condizioni di crescita in rallentamento. Quando le paure di recessione aumentano, i mercati riducono il rischio.

Le criptovalute, essendo la classe di attivi più volatile, vedono un ribasso sproporzionato durante quelle transizioni.

VENDITA STRUTTURATA VS CAPITOLAZIONE

Un'altra osservazione importante:

Questa svendita non sembra una capitolazione da panico. Sembra strutturata.

Candele rosse consecutive, movimenti controllati al ribasso e liquidazioni guidate dai derivati suggeriscono che grandi entità stanno riducendo l'esposizione, non vendite in panico al dettaglio.

Quando la posizione istituzionale si disfa, essa sopprime i tentativi di rimbalzo perché i compratori di ribasso aspettano stabilità prima di rientrare.

METTENDO TUTTO INSIEME

È una combinazione di:

• Scoperta dei prezzi guidata dai derivati
• Esposizione all'offerta sintetica
• Flussi globali di avversione al rischio
• Cambiamenti nelle aspettative di liquidità
• Incertezza geopolitica
• Dati macroeconomici deboli
• Disfatta della posizione istituzionale

Fino a quando queste pressioni non si stabilizzano, possono verificarsi rimbalzi di sollievo, ma un aumento sostenuto diventa più difficile.#WhenWillBTCRebound #WarshFedPolicyOutlook