La domanda continua a tornare:
è questo il fondo, dovremmo comprare, o il ribasso non è ancora finito?
Per rispondere correttamente, dobbiamo allontanarci dal breve termine e guardare a ciò che sta accadendo su base annuale. Non per prevedere un minimo esatto, ma per comprendere le dinamiche del ciclo.
Quel rimbalzo non è una inversione.
Riflette principalmente una pausa nella correzione azionaria, sostenuta da un ritorno temporaneo della fiducia nell'IA, specialmente nei semiconduttori e nelle grandi tecnologie. Nvidia e altri importanti attori hanno rassicurato i mercati sulle aspettative future, consentendo un ritracciamento della candela sul Nasdaq.
Ma questo movimento rimane temporaneo. L'incertezza macro è ancora presente, in particolare attorno ai dati sull'occupazione e alle tensioni geopolitiche. I mercati rimangono sotto pressione e le criptovalute amplificano meccanicamente questi movimenti.
Bitcoin contro Nasdaq
Il rapporto BTC/Nasdaq è molto rivelatore.
Continua a diminuire, il che significa che il Nasdaq sta sovraperformando Bitcoin, e Bitcoin sta scendendo più bruscamente rispetto alle azioni. Questo è tipico durante le fasi di stress.
Ciò che è interessante è che Bitcoin è tornato in aree chiave corrispondenti all'arrivo dei flussi istituzionali nel 2024, specialmente attraverso gli ETF Bitcoin spot. Questo solleva naturalmente la questione del fondo.
Sì, c'è stata una reazione attorno ai $60.000, con un rimbalzo verso $68–70k.
Ma una reazione non è un fondo.
Vista annuale: dove le cose diventano più chiare
Quando ci allontaniamo su un orizzonte temporale annuale, diversi elementi si distinguono chiaramente.
Innanzitutto, c'è un significativo squilibrio lasciato dalla candela di espansione del bull-run. Storicamente, queste aree sono raramente lasciate intatte. Durante le fasi di contrazione, il prezzo di solito torna a testare una grande parte, e a volte l'interezza, di quelle zone.
Finora, Bitcoin ha riempito parte di quell'area, ma non tutta. Il livello di $60k rappresenta una logica prima tappa vicino al 0,5 di retracement, ma le zone di lavoro tipiche viste nei cicli precedenti tendono a trovarsi tra 0,5, 0,618 e talvolta 0,786.
In altre parole, la struttura al ribasso probabilmente non è ancora completamente costruita.
Confronto con il 2022
Il comportamento attuale assomiglia fortemente a quello che abbiamo vissuto nel 2022.
A quel tempo, dopo un violento impulso ribassista, il mercato aveva:
ha formato un bastoncino profondo,
ha recuperato parte di quel bastoncino,
poi ha trascorso diverse settimane a negoziare attorno alle medie mobili a lungo termine, specialmente la 200 EMA,
prima di scendere di nuovo.
Oggi, osserviamo una struttura molto simile.
Questo non significa che la storia si ripeterà esattamente, ma le dinamiche emotive e strutturali sono le stesse.
Possibili prossime zone:
Se le dinamiche attuali continuano, le seguenti aree diventano tecnicamente coerenti:
sotto $56.000,
poi potenzialmente verso $51.000–$46.000, che corrispondono a classiche estensioni di Fibonacci.
Non è necessario un nuovo evento tipo Terra/Luna per raggiungere quei livelli.
La massiccia liquidazione del 10 ottobre, con oltre $20 miliardi cancellati, ha già causato danni profondi alla liquidità complessiva del mercato. Alcuni market maker sono semplicemente scomparsi o non torneranno presto.
Ciò implica un mercato più fragile e lento, con fiducia che deve essere ricostruita.
Fondo o no?
A questo punto, no, probabilmente non siamo a un fondo definitivo.
Quello che stiamo vivendo somiglia più a una pausa e a una fase di costruzione, seguita potenzialmente da un'altra gamba ribassista, o a un lungo processo di accumulo ribassista con una lenta perdita.
Il tempo è il fattore chiave.
I fondi non si costruiscono in pochi giorni, specialmente dopo eccessi di liquidazione e in un ambiente macro ostile.
Il segnale da tenere d'occhio
Un segnale sarà decisivo andando avanti:
il momento in cui Bitcoin smette di reagire in modo eccessivo al Nasdaq.
Quando il rapporto BTC/Nasdaq inizia a girare, indicherà che Bitcoin sta riacquisendo le proprie dinamiche. Questo tipo di decoupling segna spesso fasi di transizione importanti nel ciclo.
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La paura domina ancora.
La tendenza rimane ribassista.
Il mercato ha bisogno di tempo.
Non si tratta di "perdere il treno", ma di lasciare che la struttura si formi. Prendere un coltello che cade non è mai una strategia.
Allontanandoci, comprendere il ciclo, gestire l'esposizione e accettare che la formazione del fondo è un processo lento.
Esattamente ciò che stiamo attraversando in questo momento.
