Spiegazione in una frase
L'OI (Open Interest, volume aperto) è il totale dei contratti che non sono ancora stati chiusi nel mercato, rappresenta quanti 'posizionamenti non regolati' sono attualmente presenti.
Quale problema risolve
Serve a rispondere a una domanda chiave: questa ondata di mercato ha nuovi posizionamenti che la stanno spingendo?
Le variazioni di prezzo ti dicono solo il risultato, l'OI può aiutarti a determinare se la fonte di carburante è più orientata verso i nuovi posizionamenti accumulati o verso le posizioni vecchie che si stanno chiudendo.
Le comuni applicazioni sono tre categorie:
Primo, valutare il livello di partecipazione e la pressione del rischio: più alto è l'OI, più lunga è la catena di liquidazione potenziale, la volatilità tende ad essere amplificata.
In secondo luogo, valutare la qualità della tendenza: il prezzo e l'OI che aumentano simultaneamente spesso indicano un maggior numero di posizioni che seguono; se il prezzo aumenta ma l'OI diminuisce, è comune vedere vendite di posizioni, de-leveraging e rimbalzi dovuti alla copertura short.
In terzo luogo, gestione del rischio: quando l'OI aumenta rapidamente e il tasso di finanziamento è elevato, è necessario prestare particolare attenzione al rischio di un ritiro che può innescare liquidazioni a catena.
Concetti correlati
Volume (Volume): quanto è stato scambiato in un determinato periodo; l'OI si preoccupa di quante posizioni rimangono nel mercato, entrambi vengono spesso osservati insieme.
Tasso di finanziamento (Funding Rate): chi paga nel contratto perpetuo long/short, in combinazione con l'OI per determinare il grado di congestione.
Base (Basis): il premio o lo sconto del prezzo dei futures rispetto al prezzo spot, in grado di riflettere la domanda di leva e la struttura temporale.
Rapporto long/short (Long/Short Ratio): indicatore inclinato dimensionato per conto fornito dalla borsa, combinato con l'OI può fornire una visione più chiara della struttura.
Dati di liquidazione (Liquidations): quando l'OI è alto e si verifica una concentrazione di liquidazioni, il mercato tende a muoversi con rapidi aumenti e diminuzioni.
Margine e moltiplicatore di leva: con lo stesso OI, in un ambiente di leva più alta il rischio è maggiore.
OI delle opzioni: anche le opzioni hanno OI, comunemente usato per osservare l'accumulo di posizioni e la pressione di copertura vicino ai prezzi di esercizio chiave.
Scenari tipici
Prezzo in aumento, OI in aumento: comune durante la continuazione della tendenza o l'entrata di nuovi fondi; prestare attenzione a se il tasso di finanziamento inizia a riscaldarsi per evitare di entrare in aree di congestione.
Prezzo in aumento, OI in calo: comune durante la riparazione tecnica dopo il de-leveraging, copertura short, riduzione di posizioni long; la continuità richiede acquisti spot o una successiva verifica dell'aumento dell'OI.
Prezzo in calo, OI in aumento: comune per nuove posizioni short, aumento della copertura; il rischio è che una successiva ripresa possa facilmente innescare uno squeeze ribassista.
Prezzo in calo, OI in calo: comune durante il raffreddamento dopo la liquidazione e la liquidazione forzata, seguito da una facile entrata in fase di consolidamento.
Mercato laterale, OI in aumento: comune quando entrambe le parti superano l'accumulo e, dopo che la direzione del breakout è determinata, la volatilità tende ad amplificarsi.
Prima e dopo eventi significativi (dati macroeconomici, flussi ETF, notizie di regolamentazione): un aumento dell'OI prima dell'evento indica un aumento delle scommesse, mentre un rapido calo dell'OI dopo l'evento indica un ritiro delle scommesse; il mercato di solito torna alla normalità dopo forti oscillazioni.
