Il prezzo cresce sulle aspettative, non sull'utilità. Quando un attivo diventa abituale, il premio scompare.

Esiste un paradosso che infrange le aspettative anche degli investitori più intelligenti: un attivo può generare rendimento e allo stesso tempo deprezzarsi. Non è un errore di strategia e non è un "mercato sfortunato". È uno stato normale del sistema.
La confusione chiave sta nella mescolanza di due concetti diversi: rendimento e crescita del prezzo. Il rendimento è un flusso. Il prezzo è una valutazione. Vivono vite diverse e raramente crescono contemporaneamente.