Il Bitcoin ha appena attraversato uno dei suoi crolli più netti degli ultimi anni.
Nelle ultime 24 ore, $BTC è crollato verso il livello di $60.000 in mezzo a un'ondata accelerata di vendite che rispecchia da vicino la meccanica del crollo FTX del 2022. Mentre il Bitcoin in seguito è rimbalzato intorno ai $69.800, i danni sotto la superficie raccontano una storia molto più profonda.
Non si è trattato di un singolo crollo guidato da un titolo. È stato un rilascio meccanico — guidato da deflussi di ETF, liquidazioni forzate e balene che spostano l'offerta sulle borse.
I modelli di prezzo on-chain mostrano quanto profondi siano stati i danni
I dati di Glassnode evidenziano quanto il prezzo si sia discostato dai livelli di riferimento chiave on-chain durante il calo:
Costo base STH: ~$94,000
Media degli investitori attivi: ~$86,800
Media di mercato reale: ~$80,100
Prezzo realizzato: ~$55,600
Con il prezzo spot che crolla ben al di sotto di questi benchmark ampiamente osservati, è chiaro che una grande parte del mercato è stata spinta in perdite non realizzate e realizzate simultaneamente.
Questo tipo di dislocazione non accade in silenzio — crea stress tra leva, detentori spot e flussi istituzionali.
X Ha riempito il vuoto narrativo — Ma le prove erano altrove
Quando il prezzo è sceso, i social media sono esplosi con teorie:
Un blowup nascosto di hedge fund di Hong Kong
Stress del carry trade finanziato in yen
Anche il panico per la sicurezza quantistica
Non ogni voce è falsa, ma questo schema è familiare. Liquidazioni rapide creano un vuoto narrativo, e la speculazione entra in gioco prima che i dati concreti possano tenere il passo.
La spiegazione più duratura risiede nella plumbaggio di mercato osservabile:
Uscite persistenti dagli ETF
Liquidazioni forzate a leva
Balene che depositano $BTC sugli scambi
Non è cinematografico — ma è così che le vendite di criptovalute di solito si propagano.
Le uscite degli ETF hanno rimosso il "compratore automatico di ribassi"
Uno dei cambiamenti strutturali più importanti è stata la vendita sostenuta attraverso gli ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti.
Negli ultimi quattro mesi:
Le uscite nette degli ETF superano i $6 miliardi (dati SoSo Value)
Quando i flussi degli ETF sono forti, il mercato beneficia di un compratore costante e insensibile al prezzo. Quando le uscite persistono, quel supporto svanisce — e i movimenti al ribasso diventano più netti.
L'analista ETF di Bloomberg James Seyffart ha osservato:
I detentori di ETF stanno affrontando le loro maggiori perdite dalla nascita
Il calo attuale rappresenta il peggior ritiro percentuale (~42%) da quando gli ETF sono stati lanciati a gennaio 2024
Questo non causa un crollo da solo — ma indebolisce i rimbalzi e assottiglia la liquidità, preparando il terreno per un violento ribasso una volta che i livelli chiave vengono rotti.
Le liquidazioni trasformano la vendita in una cascata
Una volta che BTC ha perso supporto critico, il mercato è passato da vendite discrezionali a vendite forzate.
Secondo CoinGlass:
Oltre $1,2 miliardi in posizioni a leva sono state liquidate
Questo è un comportamento classico delle criptovalute:
Inizia la riduzione del rischio
I livelli chiave falliscono
Gli scambi chiudono forzatamente le posizioni
La vendita si nutre di se stessa
Quando la liquidità è sottile, il flusso forzato domina la scoperta dei prezzi, rendendo i movimenti improvvisi e guidati dalle informazioni — anche quando sono puramente meccanici.
I dati on-chain confermano la capitolazione e l'attività delle balene
I dati della blockchain aggiungono un ulteriore livello di conferma.
Il 4 febbraio, la perdita realizzata aggiustata per entità di Bitcoin (7D-SMA) ha raggiunto $889 milioni al giorno
Questo ha segnato la più grande perdita giornaliera realizzata dal novembre 2022
Questi indicatori di solito appaiono durante le fasi di capitolazione, quando i detentori stanno fissando perdite su larga scala dopo che i livelli di supporto a lungo mantenuti vengono rotti.
Allo stesso tempo, i dati di CryptoQuant hanno mostrato balene che depositano grandi quantità di $BTC su Binance, segnalando un potenziale comportamento di vendita o copertura durante il calo.
Conclusione finale
Questa mossa non è stata guidata da un singolo "punto critico".
È stato il risultato di:
Uscite persistenti dagli ETF
Leva che viene forzatamente smontata
Balene che spostano l'offerta verso gli scambi
Liquidità sottile che amplifica ogni rottura al ribasso
Il risultato sembrava caotico — ma le meccaniche erano chiare.
Quando leva, struttura e psicologia si rompono tutte in una volta, il prezzo si muove più velocemente di quanto le narrazioni possano tenere il passo.
#Bitcoin #BTC #crypto #Onchain #ETFs
