Gli esperti dicono che è principalmente dovuto a questi fattori

Negli ultimi mesi, tutti probabilmente hanno notato cosa sta succedendo nel mercato delle criptovalute. Il prezzo del Bitcoin è crollato di oltre il 40%, e proprio venerdì scorso ha toccato un minimo annuale di $59,930. Questo è più di un 50% di calo rispetto al suo prezzo di picco di circa $126,200 nell'ottobre 2025. Gli esperti hanno spiegato il brusco calo dei prezzi con tre teorie principali.

Diamo un'occhiata più da vicino!

1. Problemi con i fondi hedge con sede a Hong Kong 💥

Gli esperti suggeriscono che la principale "scintilla" per questo calo dei prezzi potrebbe provenire dall'Asia.

I fondi speculativi con sede a Hong Kong hanno preso in prestito yen giapponesi (JPY) a tassi d'interesse bassi. Hanno poi scommesso pesantemente che i prezzi di Bitcoin sarebbero aumentati, utilizzando questo denaro preso in prestito in opzioni collegate agli ETF Bitcoin come l'IBIT di BlackRock.

Tuttavia, poiché i prezzi di Bitcoin non sono riusciti a salire come previsto e i tassi d'interesse dello yen giapponese sono aumentati, queste scommesse sono diventate problematiche. Quando i creditori hanno richiesto il rimborso, i fondi speculativi hanno dovuto vendere i loro Bitcoin e altre partecipazioni, portando a ulteriori cali dei prezzi. Ci sono stati $10.7 miliardi di scambi in un solo giorno, e i premi sulle opzioni hanno raggiunto fino a $900 milioni, evidenziando la gravità della situazione.

2. Effetti del "Gamma Negativo" da parte delle grandi banche

Il secondo punto è stato evidenziato dall'ex CEO di BitMEX Arthur Hayes.

Grandi banche come Morgan Stanley offrono prodotti finanziari complessi noti come "Structured Notes" collegati agli ETF di Bitcoin per i loro clienti. Questi prodotti comportano scommettere sul prezzo di Bitcoin. Quando il prezzo di Bitcoin è improvvisamente sceso al di sotto di un certo livello (ad esempio, $78.700 per uno dei prodotti di Morgan Stanley), le banche hanno dovuto vendere Bitcoin (o beni correlati) per proteggersi dalle perdite. Questo è noto come "Delta-Hedging." Tale vendita crea una situazione nota come "Gamma Negativo." Ciò significa che man mano che i prezzi scendono, le banche sono costrette a vendere di più per gestire i propri rischi, il che a sua volta spinge i prezzi ulteriormente verso il basso.

3. I miner di Bitcoin si stanno orientando verso l'AI

Il terzo punto è meno ovvio ma comunque impattante sul mercato.

Con il progresso della tecnologia AI, la domanda di data center è aumentata. Di conseguenza, i miner di Bitcoin hanno scoperto che lavorare per i data center AI è più redditizio che minare Bitcoin. Ad esempio, a dicembre 2025, il miner di Bitcoin Riot Platforms ha annunciato che si sarebbe spostato dalle attività di mining di Bitcoin alle operazioni dei data center, vendendo Bitcoin per un valore di $161 milioni.

Recentemente, un altro miner, IREN, ha anche annunciato un passaggio verso i data center AI. Questi cambiamenti hanno causato un calo del tasso di hash di Bitcoin tra il 10% e il 40%. L'indicatore Hash Ribbons mostra che la media del tasso di hash di 30 giorni è scesa al di sotto della media di 60 giorni, riflettendo la pressione sui ricavi dei miner. A partire da sabato scorso, il costo dell'elettricità per minare un Bitcoin era di circa $58.160, con un costo totale di circa $72.700. Se i prezzi di Bitcoin scendono al di sotto di $60.000, i miner dovranno affrontare pressioni finanziarie significative.

Attenzione da parte dei detentori a lungo termine

A causa di queste condizioni, i detentori a lungo termine stanno diventando più cauti. I dati indicano che i portafogli che detengono tra 10 BTC e 10.000 BTC hanno visto le loro partecipazioni diminuire al livello più basso in nove mesi. Questo suggerisce che stanno vendendo in base alle condizioni attuali piuttosto che aspettare che i prezzi si riprendano.

Questi fattori sono le principali ragioni delle fluttuazioni nel prezzo di Bitcoin. Il mercato delle criptovalute è sempre in cambiamento, influenzato dai movimenti finanziari, dai cambiamenti tecnologici e dal sentiment degli investitori, tutti elementi che possono impattare sui prezzi.