#Bitcoin sta affrontando una rinnovata pressione al ribasso poiché i mercati delle previsioni e i dati sui derivati indicano la possibilità di un altro forte calo questo mese. Sebbene la volatilità a breve termine non sia una novità per BTC, le aspettative attuali stanno riavvivando una vecchia preoccupazione: la redditività dei miner sotto stress di prezzo estremo.
I mercati delle previsioni che tracciano le fasce di prezzo di BTC stanno sempre più prezzando scenari in cui Bitcoin torna a livelli che storicamente mettono una pressione significativa sulle operazioni di mining. A questi livelli, i miner inefficienti o altamente indebitati potrebbero avere difficoltà a coprire i costi operativi come energia, finanziamento hardware e manutenzione.
Questa narrazione ha guadagnato terreno dopo riferimenti a precedenti avvertimenti di investitori macro come Michael Burry, che ha precedentemente sottolineato come i prezzi prolungati bassi possano costringere i minatori alla capitolazione. Anche se Burry non ha emesso una nuova previsione, i mercati stanno riesaminando l'idea che una debolezza sostenuta potrebbe innescare vendite forzate da parte dei minatori, aggiungendo ulteriore pressione sull'offerta.
Tuttavia, i dati on-chain raccontano una storia più sfumata. Nonostante l'azione dei prezzi ribassista, i detentori a lungo termine continuano ad accumulare, e i fondamentali della rete, come il tasso di hash, rimangono relativamente resilienti. Questo suggerisce che, sebbene sia possibile un stress a breve termine, l'ecosistema Bitcoin più ampio non mostra segni di collasso sistemico.
In sintesi, il rischio a breve termine di Bitcoin è meno legato al collasso e più a punti di stress guidati dalla volatilità, in particolare per i minatori più deboli. Se questo si trasformerà in un drawdown più profondo o in una pulizia seguita da una ripresa dipenderà dalle condizioni macroeconomiche, dalla liquidità e da quanto a lungo i prezzi rimarranno sotto pressione.