Una critica severa da uno degli investitori più conosciuti nel settore delle criptovalute ha riportato in primo piano l'exchange decentralizzato Hyperliquid, riaccendendo il dibattito sulla trasparenza, la regolamentazione e su cosa dovrebbe realmente significare la decentralizzazione nella pratica.
Punti chiave
Il presidente di Forward Industries ha criticato pubblicamente Hyperliquid, definendolo un simbolo di problemi strutturali ed etici nel settore delle criptovalute.
Ha messo in discussione la trasparenza, la governance e la postura regolamentare della piattaforma.
Nonostante le critiche, il token HYPE di Hyperliquid ha continuato a crescere grazie all'adozione istituzionale.
Kyle Samani, ora presidente di Forward Industries dopo essersi dimesso da partner amministrativo di Multicoin Capital nel febbraio 2026, ha accusato pubblicamente Hyperliquid di incarnare quelle che ha descritto come alcune delle più persistenti mancanze dell'industria crypto. In un post ora cancellato su X, Samani ha sostenuto che la piattaforma solleva bandiere rosse non solo a livello tecnico, ma anche in termini di governance ed etica.
Tra le sue affermazioni più forti c'era quella secondo cui i fondatori di Hyperliquid si erano deliberatamente trasferiti all'estero per evitare il controllo normativo, una mossa che ha inquadrato come emblematica di un problema più ampio all'interno di alcune parti dell'ecosistema della finanza decentralizzata. Ha anche sostenuto che lo scambio consente attività finanziarie illecite, comprese transazioni legate a crimini e terrorismo, anche se non è stata annunciata alcuna azione di enforcement formale contro la piattaforma.
Trasparenza contro decentralizzazione
La critica di Samani è andata oltre le preoccupazioni legali. Ha sottolineato che il codice sorgente chiuso di Hyperliquid e i controlli di accesso autorizzati sono fondamentalmente in contraddizione con i principi di decentralizzazione. A suo avviso, un sistema che limita la visibilità e il controllo non può credibilmente affermare di operare nello spirito della finanza aperta e minimizzata della fiducia su cui la crypto è stata originariamente costruita.
Questi commenti toccano una crescente linea di faglia nell'industria, dove le piattaforme etichettate come decentralizzate fanno sempre più affidamento su decisioni centralizzate, infrastrutture ristrette o modelli operativi opachi.
Un cambiamento più ampio nella filosofia di investimento
Il tempismo delle osservazioni è notevole. Dopo aver lasciato Multicoin Capital, Samani si è apertamente distaccato da quella che chiama la narrativa del "Web3 e dApp". Anche se rimane ottimista riguardo alla blockchain come infrastruttura finanziaria fondamentale - specificamente come un registro di asset immutabile - il suo focus si è notevolmente ristretto.
Questo cambiamento si riflette nel suo lavoro presso Forward Industries, che ha riposizionato come un veicolo di tesoreria focalizzato su Solana. L'azienda attualmente detiene circa 6,98 milioni di SOL, sottolineando la convinzione di Samani che il valore nella crypto si concentrerà sempre di più a livello di asset di base anziché negli ecosistemi delle applicazioni.
Il mercato ignora le critiche
Nonostante la natura di alto profilo delle accuse, le performance di mercato di Hyperliquid finora hanno mostrato pochi segni di stress. Il suo token nativo, HYPE, è aumentato di circa il 6% all'inizio di febbraio 2026, supportato da rapporti di crescente utilizzo istituzionale e nuovi sforzi di integrazione.
La divergenza tra critiche e azione di prezzo evidenzia una dinamica familiare nei mercati crypto, dove le metriche di adozione e i flussi di liquidità spesso superano le preoccupazioni reputazionali - almeno nel breve termine.
Un dibattito che non sta per svanire
I commenti di Samani potrebbero non aver danneggiato il prezzo del token di Hyperliquid, ma aggiungono carburante a un dibattito in corso su come dovrebbe apparire la decentralizzazione man mano che la crypto matura. Poiché il capitale istituzionale diventa più coinvolto e la pressione normativa aumenta, la tensione tra ideali aperti e esecuzione controllata è destinata ad intensificarsi, con piattaforme come Hyperliquid nel mirino.