I token Crypto funzionano in un modo piuttosto semplice: le persone pagano commissioni utilizzando il token nativo di quel sistema e questo crea una domanda che è abbastanza in linea con quanto è attiva la rete. XPL fa le cose in modo diverso.. Quando pensi al motivo per cui lo fa, puoi imparare qualcosa di importante, riguardo all'investire denaro nelle basi di un sistema come l'investimento in infrastrutture.
Il prodotto principale di Plasma riguarda l'invio di USDT senza utilizzare gas. Le persone possono inviare stablecoin come USDT senza dover possedere monete Plasma senza pensare alle commissioni e, senza tutte le cose che rendono il pagamento con blockchain obsoleto rispetto alla tecnologia finanziaria tradizionale. Questo ti fa chiedere: se le persone non hanno bisogno di monete Plasma per inviare USDT, allora da dove viene l'idea che devono comprare monete Plasma?
Per trovare la risposta, devi pensare a come si muove il denaro, come i sistemi che gestiscono i pagamenti, invece di pensare solo all'economia dei token di criptovaluta. L'infrastruttura dei pagamenti e la sua economia sono davvero ciò che conta, non la tipica tokenomica delle criptovalute.
Prima qualcuno deve comunque pagare per le risorse della rete. Plasmas Paymaster non rende le transazioni gratuite, sposta solo i costi dagli utenti ai sussidi, dal protocollo e dagli sponsor delle applicazioni. I validatori devono comunque essere pagati per mantenere la rete sicura. L'esperienza di non avere commissioni che gli utenti vedono è pagata attraverso il programma di inflazione di XPL e le allocazioni dell'ecosistema. Questo fa sì che le istituzioni vogliano utilizzare la rete: le applicazioni, i processori di pagamento e i commercianti fondamentalmente acquistano la capacità della rete in quantità, invece di far pagare agli utenti finali piccole commissioni. Plasmas Paymaster e le risorse della rete e XPL sono tutte importanti qui.
Quindi l'XPL è come una rete di sicurezza per la rete. Le persone che vogliono aiutare a mantenere la rete sicura, chiamate validatori, mettono a disposizione alcuni dei loro token XPL per partecipare. Ricevono ricompense per farlo. Rischiano anche di perdere i loro token se fanno qualcosa di male. Man mano che più persone usano la rete, essa deve essere più sicura, quindi i validatori sono sempre necessari. Questo crea una domanda per l'XPL che non è solo basata su persone che speculano sul suo valore. Il modo in cui funziona è che all'inizio la rete crea token XPL a un tasso del 5% all'anno, ma nel tempo questo tasso scende al 3%. Questo è pensato per incoraggiare le istituzioni a coinvolgersi e validare la rete, mentre si assicura anche che il valore di XPL non venga troppo diluito nel tempo. Il meccanismo di staking di XPL è una parte di questo.
In terzo luogo, il modo in cui le persone sono responsabili dei sistemi di pagamento è davvero importante. Questo è diverso dai protocolli DeFi dove le persone a capo di solito votano su cose come quanto denaro le persone possono guadagnare. Le reti di pagamento devono affrontare un sacco di regole e regolamenti tutto il tempo. Devono prendere decisioni su cose come chi fidarsi e chi non fidarsi e come bilanciare la protezione delle informazioni delle persone con l'assicurazione che tutto sia equo. Queste decisioni sono davvero importanti perché influenzano se grandi organizzazioni possono effettivamente utilizzare la rete. Le persone che possiedono XPL possono prendere queste decisioni, il che rende possedere XPL più prezioso man mano che più paesi iniziano a fare regole riguardo le stablecoin.
Il modo in cui i token sono strutturati mostra che le persone a capo stanno pensando al futuro. Hanno diviso i token in modo tale che il quaranta percento di essi sarà utilizzato per aiutare l'ecosistema a crescere. Il venticinque percento dei token andrà al team che sta lavorando a questo progetto. Li riceveranno nel corso del tempo. Un altro venticinque percento dei token andrà agli investitori. Anche loro li riceveranno nel corso del tempo, proprio come il team. I token che le persone negli Stati Uniti possiedono non saranno disponibili per l'uso fino a luglio 2026. Questo è stato deciso a causa di regole che devono essere rispettate. Aiuta anche a garantire che i token siano rilasciati in modo costante e controllato. Il programma per quando i token saranno disponibili per l'uso crea momenti in cui ci sarà molta domanda per essi, così le persone possono pianificare in anticipo. Prendere decisioni informate, piuttosto che essere sorpresi quando molti nuovi token diventano disponibili. La struttura del token riguarda davvero i token e come i token saranno utilizzati per aiutare l'ecosistema e le persone coinvolte con i token.
Il prezzo di XPL ora è piuttosto basso. Questo perché le persone che hanno comprato XPL il stanno vendendo per fare profitto e molte persone si sentono negative riguardo le criptovalute in generale. L'XPL è sceso molto, di oltre l'80% dal prezzo massimo che aveva quando è stato lanciato. Puoi acquistare XPL per $0.08 a $0.12 a seconda di ciò che sta accadendo nel mercato. Questo significa che il valore totale di tutti gli XPL che le persone possono comprare e vendere è di oltre $200 milioni. È piuttosto sorprendente che il valore sia così basso, considerando che grandi aziende, come Tether, Founders Fund e Framework Ventures stanno supportando l'XPL.
La situazione negativa con questo è semplice da comprendere: il sistema in cui tutto funziona insieme non è molto buono, le vecchie aziende di pagamento potrebbero iniziare a utilizzare stablecoin nei sistemi che già hanno e quando le persone possono vendere i loro token, il prezzo rimarrà basso fino al 2026. Questi problemi, con questo, sono cose su cui dovremmo riflettere attentamente. Il caso ribassista è qualcosa che dovremmo considerare. Il caso ribassista ha alcuni problemi che possono danneggiarlo.
Il caso rialzista ci porta a riflettere sul termine. L'ammontare di denaro che le persone stanno usando per regolare le stablecoin sta ancora aumentando, indipendentemente da ciò che sta accadendo nel mercato delle criptovalute. Regole come MiCA e il GENIUS Act degli Stati Uniti sono in essere. Queste regole aiutano l'infrastruttura speciale per le stablecoin anziché utilizzare catene generali che possono fare molte cose. Poiché Plasma ha istituzioni che lo sostengono, ha i fondi necessari per continuare anche quando il mercato non sta andando bene. Il caso rialzista per le stablecoin, come questo, è forte a causa di queste cose.
Penso che il quadro di investimento che ha senso per me sia questo: i prezzi di XPL si basano sull'idea che l'infrastruttura e l'opzionalità per il regolamento diventeranno una categoria separata. Se le stablecoin sono principalmente utilizzate da persone nel mondo delle criptovalute, allora Plasma ha molta concorrenza. Se le stablecoin diventano un vero modo per effettuare pagamenti oltre confine, come il grande mercato che Citibank dice varrà $4 trilioni entro il 2030, allora le persone che costruiscono infrastrutture speciali per questo otterranno molto del valore, dall'XPL e dal regolamento delle stablecoin e dai prezzi di XPL.
Dobbiamo stare attenti a quanto investiamo in XPL. Questo non è qualcosa che accadrà con il prezzo di XPL nel prossimo trimestre. Stiamo investendo in XPL perché pensiamo che giocherà un ruolo nel modo in cui le persone pagano per le cose in futuro. Ci sono alcune cose che stiamo osservando per vedere se abbiamo ragione riguardo XPL. Vogliamo vedere persone che utilizzano XPL per effettuare pagamenti. Vogliamo vedere più negozi iniziare a usare XPL. Vogliamo vedere il governo dire che va bene usare XPL. Vogliamo anche vedere se le persone che aiutano a far funzionare XPL possono guadagnare da esso.