È tornata in mente la frase iconica:

quando MicroStrategy guadagna, Saylor è un genio, se perde soldi è un pazzo.

Il racconto è un po' più profondo: nella crypto l'hedge contro l'inflazione è rotto, in modalità risk-off $BTC si comporta come il NASDAQ, e non come l'oro. Non è un'attività protettiva.

Bitcoin è diventato istituzionale. I fondi non tengono, vendono con stop-loss. E la cosa più spaventosa: le aziende treasury: hanno comprato BTC con prestiti, hanno fino al 50% di debito e, in caso di crollo, devono vendere.

È come nel 2008, solo con il bitcoin. La matematica è semplice: prezzo in calo + azioni in calo più velocemente + ci sono debiti = vendita a cascata.

Ricordatevi una volta per tutte: crypto ≠ attività protettiva. Bitcoin = momentum + leva. A lungo termine c'è potenziale, può anche arrivare fino a $1M. Ma ora il mercato riguarda la struttura e l'esperienza, non la fede.