1. La pressione dei gruppi di investitori a breve termine (STH)


- Attualmente, il mercato ha spinto tutti i gruppi STH in uno stato di perdita di posizione. Quando il mercato opera al di sotto del costo medio dei gruppi che detengono per meno di 155 giorni, la pressione di vendita causata dal panico (panic selling) tende a raggiungere il picco.


- Con il prezzo d'acquisto $BTC medio ~92K$, tutti gli STH si trovano nella situazione di dover DCA per ridurre il prezzo di acquisto o tagliare le perdite


2. Pressione sui gruppi LTH "giovani" (6 mesi – 18 mesi)


- I due gruppi LTH iniziali, inclusi il gruppo 6m–12m (costo base $103,188) e il gruppo 12m–18m (costo base $85,849), stanno attualmente subendo una pressione finanziaria diretta poiché il prezzo di mercato è inferiore al costo di acquisto.


- In questo momento, il mercato passa da uno stato di accumulazione a uno stato di test della resilienza. Se questo gruppo inizia a distribuire beni, sarà un segnale di una rottura della struttura ciclica.


3. Il ruolo del gruppo di 18 mesi – 2 anni come un livello di supporto on-chain


- La reazione di recupero del prezzo quando ha toccato la zona di $63,654 (Prezzo Realizzato del gruppo 18m–2y) indica che questa è una zona di domanda naturale significativa. Questo gruppo rappresenta quegli investitori che hanno partecipato al mercato dalla fine del 2022 all'inizio del 2023.


- Con una posizione di costo basso e un'esperienza passata durante fasi di forte volatilità, tendono a difendere la posizione (defend cost basis) o almeno a non svendere al punto di pareggio, creando una zona di liquidità per il mercato.


4. Analisi del rapporto LTH/STH SOPR (Spent Output Profit Ratio)


- Il grafico mostra che questo rapporto sta diminuendo drasticamente e si avvicina al livello base. Questo conferma che il margine di profitto degli LTH è stato notevolmente ridotto durante la correzione, mentre gli STH stanno subendo perdite significative.


- Secondo la storia, quando il rapporto SOPR scende a livelli bassi dopo un ciclo di crescita, riflette l'esaurimento dell'offerta da parte del gruppo speculativo. Questo è spesso una condizione necessaria affinché il mercato stabilisca una base psicologica sostenibile prima di continuare la grande tendenza.


5. La variazione nella distribuzione del tempo di detenzione (Holding Time Distribution)


- Sebbene il prezzo sia altamente volatile, la percentuale di Bitcoin nelle fasce di età "1 anno a 2 anni" e "2 anni a 3 anni" non mostra segni di un'improvvisa diminuzione, anzi ha una leggera tendenza ad espandersi recentemente.


=> Questo dimostra che una grande quantità di offerta acquistata durante la fase di crescita del 2024 è stata convertita in asset detenuti a lungo termine. Invece di distribuire sul mercato (exit), questi investitori scelgono di mantenere durante il calo, riducendo la pressione di vendita potenziale in futuro.


6. Conclusione personale


- I dati SOPR mostrano che alcuni investitori a breve termine sono stati eliminati attraverso una severa liquidazione.


- Il grafico Holding Time conferma che la "spina dorsale" del mercato non è ancora rotta. Coloro che detengono da 18 mesi a 2 anni mantengono la loro posizione nella zona di costo $63,654.


- Se il prezzo si mantiene stabile sopra la soglia di $63k, questa correzione funge da pausa necessaria per assorbire tutta l'offerta da investitori poco esperti.


- Se il prezzo supera decisamente la zona di Prezzo Realizzato del gruppo 18m-2y, attiverà la capitolazione della classe di investitori con la maggiore fiducia, e il panic sell potrebbe portare il prezzo nella zona 4x-5x.


- Cosa ne pensano i dottori?