#Bitcoin sta affrontando una rinnovata pressione al ribasso poiché i mercati delle previsioni e i dati sui derivati indicano la possibilità di un altro forte ritracciamento questo mese. Sebbene la volatilità a breve termine non sia una novità per BTC, le attuali aspettative stanno riportando alla luce una vecchia preoccupazione: la redditività dei miner sotto stress di prezzo estremo.

I mercati delle previsioni che tracciano le fasce di prezzo di BTC stanno sempre più prezzando scenari in cui Bitcoin torna a livelli che storicamente hanno esercitato una significativa pressione sulle operazioni minerarie. A questi livelli, i miner inefficienti o altamente indebitati potrebbero avere difficoltà a coprire i costi operativi come energia, finanziamento hardware e manutenzione.

Questa narrativa ha guadagnato slancio dopo i riferimenti agli avvertimenti passati da parte di investitori macro come Michael Burry, che ha precedentemente evidenziato come prezzi prolungati bassi possano costringere i miner alla capitolazione. Sebbene Burry non abbia emesso una nuova previsione, i mercati stanno riesaminando l'idea che una debolezza sostenuta potrebbe innescare vendite forzate da parte dei miner, aggiungendo ulteriore pressione sull'offerta.

Tuttavia, i dati on-chain raccontano una storia più sfumata. Nonostante l'azione dei prezzi ribassista, i detentori a lungo termine continuano ad accumulare, e i fondamentali della rete come il tasso di hash rimangono relativamente resilienti. Ciò suggerisce che, sebbene lo stress a breve termine sia possibile, l'ecosistema Bitcoin più ampio non mostra segni di rottura sistemica.

In sintesi, il rischio a breve termine di Bitcoin riguarda meno il collasso e più i punti di stress guidati dalla volatilità, in particolare per i miner più deboli. Se questo si trasformerà in un ritracciamento più profondo o in un shakeout seguito da una ripresa dipenderà dalle condizioni macro, dalla liquidità e da quanto a lungo i prezzi rimarranno sotto pressione.

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