In piedi al nodo di febbraio 2026, il prezzo del Bitcoin a 69000 dollari, come una pietra colpita ripetutamente, porta sia cicatrici che un'ignota direzione. Scivolato dall'apice storico di 126000 dollari all'inizio di ottobre 2025, questo crollo è durato 127 giorni, con una perdita accumulata vicina al 45% - metà del guadagno accumulato nel mercato rialzista è stata completamente cancellata in soli quattro mesi. La paura del mercato si è diffusa in ogni angolo, l'indice di paura e avidità è sceso a 18, nella zona di estrema paura, e in 24 ore quasi 600000 investitori sono andati in liquidazione, 3 miliardi di dollari svaniti in fumo, i liquidazioni a leva hanno reso il calo sempre più incontrollabile.
Non è la prima volta che Bitcoin subisce una correzione così drastica, ma potrebbe essere la più singolare. Guardando indietro, nel 2013 è sceso da 1.163 a 152 dollari, con un calo dell'87% in 180 giorni; nel 2017-2018 è crollato da 19.891 a 3.122 dollari, con un calo dell'84% in un anno intero; e nel 2021-2022 ha toccato il fondo tra 69.044 e 15.590 dollari, con un calo del 77% in 280 giorni. Ogni calo significativo è stato accompagnato da un de-bubbling del mercato e da un deleveraging. Questa volta, tuttavia, la struttura del mercato è stata completamente trasformata: i fondi istituzionali sono ora dominanti, gli ETF spot operano stabilmente e il quadro normativo sta gradualmente migliorando. Bitcoin non è più un asset di nicchia per gli investitori al dettaglio, ma un asset rischioso profondamente legato alla liquidità macro globale. Pertanto, l'entità e la durata di questo calo sono destinate a differire dalla storia: un calo del 45% e una durata di 127 giorni, ben lungi dal raggiungere i livelli estremi dei mercati ribassisti storici, sono sufficienti a costringere il mercato a rivalutare il proprio valore e i propri rischi.
Da una prospettiva tecnica mensile, il trend di medio termine di Bitcoin rimane ribassista, con le Bande di Bollinger e gli indicatori MACD che mostrano una chiara confluenza di segnali. Le Bande di Bollinger mensili mostrano un marcato andamento di allargamento al ribasso. La banda superiore a 115.000 dollari è da tempo un formidabile livello di resistenza, mentre la banda centrale a 85.000 dollari è stata decisamente infranta a gennaio 2026, segnalando la fine del trend rialzista di medio termine. La banda inferiore a 65.000 dollari, che in precedenza fungeva da supporto a breve termine, è stata violata durante il brusco calo del 5-6 febbraio, con il prezzo che è sceso brevemente a 59.800 dollari prima di un forte rimbalzo per recuperare a 69.000 dollari. Questo ha trasformato 65.000 dollari da livello di supporto al primo livello di resistenza. Attualmente il prezzo è a 69.000 $, uscendo temporaneamente dalla zona di pericolo al di sotto della banda inferiore, ma rimane confinato tra le bande di Bollinger centrali e inferiori, limitando notevolmente qualsiasi potenziale rimbalzo.
Ciò è confermato dal crescente segnale ribassista sul MACD mensile. Dopo che la linea veloce (DIF) ha incrociato al di sotto della linea lenta (DEA) per formare un death cross, ha mantenuto una divergenza al ribasso senza alcun segno di inversione o stabilizzazione. L'istogramma verde continua ad espandersi, con la lunghezza dell'istogramma verde a febbraio 2026 che ha raggiunto un nuovo massimo da novembre 2024, indicando che il momentum ribassista è ancora concentrato. Sia la linea veloce che quella lenta corrono al di sotto della linea dello zero, confermando il tono ribassista di medio termine, con la linea dello zero che sta diventando una forte resistenza difficile da superare. Questi doppi segnali ribassisti sui grafici tecnici indicano che l'attuale rimbalzo è più una correzione tecnica dopo una condizione di ipervenduto che una completa inversione di tendenza, e il mercato ha ancora bisogno di tempo per digerire la precedente pressione di ipercomprato e il panico.
Quindi, quanto durerà questo declino? E dov'è il minimo? Sulla base dei cicli storici e dell'attuale contesto di mercato, il ciclo totale di questo declino sarà probabilmente di 180-250 giorni. Ciò significa che dagli attuali 127 giorni, ci vorranno altri 60-120 giorni di aggiustamento prima che possa davvero toccare il minimo, con la finestra temporale concentrata tra aprile e giugno 2026. Se la Federal Reserve avvia un ciclo di tagli dei tassi a metà anno e la liquidità globale si allenta gradualmente, il minimo potrebbe arrivare già a maggio; se il contesto di alti tassi di interesse persiste e la propensione per gli asset rischiosi rimane debole, il minimo potrebbe essere ritardato fino a luglio. Per quanto riguarda il minimo dei prezzi, l'intervallo più probabile è compreso tra 55.000 e 65.000 dollari. Questo livello corrisponde alla linea di costo per i minatori ed è vicino al costo medio di detenzione degli ETF istituzionali, fornendo un forte supporto pratico. In casi estremi, il prezzo potrebbe scendere a 50.000 $, ma la probabilità è estremamente bassa, poiché l'effetto di supporto dei fondi istituzionali renderà difficile per Bitcoin ripetere i crolli senza fondo del passato.
Una vera inversione di tendenza richiede la convergenza di tre segnali chiave: in primo luogo, da una prospettiva tecnica, l'istogramma MACD mensile mostra barre verdi decrescenti e la linea veloce che si dirige verso l'alto formando una croce dorata, con il prezzo che si stabilizza al di sopra della linea mediana delle Bande di Bollinger a 85.000 dollari. In secondo luogo, da una prospettiva di finanziamento, l'ETF spot statunitense su Bitcoin è tornato ad afflussi netti dopo un periodo di deflussi netti, con i fondi istituzionali che continuano ad aumentare le proprie partecipazioni, iniettando un potere d'acquisto stabile nel mercato. In terzo luogo, da una prospettiva macroeconomica, la Federal Reserve ha ufficialmente iniziato a tagliare i tassi di interesse, avviando un ciclo di allentamento della liquidità globale e ripristinando gradualmente le preferenze di investimento per gli asset rischiosi. Finché non si manifesteranno tutti e tre i segnali, qualsiasi rimbalzo può essere considerato solo una correzione temporanea, non l'inizio di un nuovo mercato rialzista.
Attualmente scambiato a 69.000 dollari, Bitcoin si trova in una fase critica di profonda correzione. La sua logica di valore a lungo termine – decentralizzazione, scarsità e istituzionalizzazione – rimane invariata, ma la volatilità del mercato a breve termine e la compensazione del rischio continueranno a far sì che il prezzo cerchi una direzione tra le fluttuazioni. Per gli investitori, ciò di cui c'è più bisogno ora non è il coraggio di acquistare ciecamente durante il calo, ma piuttosto la cautela e la pazienza di rispettare il mercato. Nel breve termine, concentratevi sul range di trading tra 65.000 e 70.000 dollari, controllando rigorosamente la dimensione delle posizioni e gli ordini stop-loss; nel medio termine, attendete la conferma dei segnali di inversione prima di costruire gradualmente posizioni. Il mercato non è mai a corto di opportunità; ciò che manca è il capitale e la compostezza per sopravvivere fino al loro arrivo. E la storia di Bitcoin non finirà mai con una singola profonda correzione.
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