白宫将于下周（2月10日后）召集第二轮关键加密会议。核心议题只有一个，却火药味十足：如何限制，甚至禁止稳定币向持有者支付收益。会议的结果，很可能直接掐灭或点燃那部悬而未决的《CLARITY Act》法案的最后生机。
银行的恐惧：6.6万亿美元存款的「釜底抽薪」
美国银行业游说团体、财政部乃至顶级投行的分析师们，近年来反复警告同一个噩梦：稳定币的蓬勃发展，可能像巨型抽水机一样，从美国银行体系里抽走高达6.6万亿的存款 。这相当于美国银行总存款的三分之一以上 。
逻辑简单得可怕。你把钱存银行，活期利率几乎可以忽略不计。但如果你把美元换成USDC或USDT这样的稳定币，放在某些合规平台上，却能轻松获得几个点的年化收益。这笔账，普通用户算得清。久而久之，钱自然从银行的低息账户，流向了加密世界的收益型产品。这就是所谓的「金融脱媒」——资金绕开传统中介，直接寻找更高回报 。
存款是银行放贷的源泉，是利润的命脉。没了存款，银行就成了无本之木。他们尤其担心对利率敏感的企业存款和富裕人群的财富，会率先「逃亡」。硅谷银行（SVB）的瞬间崩塌，已经演示了存款信心一旦动摇，挤兑会以多快的速度发生
。稳定币，在银行家眼中，就是下一个可能引爆挤兑的「金融加速器」。
法案的死结：收益之争如何卡住《CLARITY Act》的喉咙
这部旨在为美国加密市场建立全面监管框架的法案，已在国会争论了数月，进程反复，陷入僵局 。而其中一个最核心、最棘手的争议点，就是稳定币是否可以向持有人支付利息或奖励。
目前草案的风向，明显倾向于传统银行业。《CLARITY Act》或其姊妹法案《GENIUS Act》可能禁止稳定币发行方向持有者直接支付基于持有的利息。
但加密行业也并非没有争取到余地。法案讨论中留了一个口子：允许 “基于活动的奖励” 。意思是，你通过提供流动性、参与质押、频繁交易等「积极行为」获得的奖励，或许可以被允许。但那种你把币存进去就躺着收息的“静态收益”，不行。
银行业认为，只要禁止了“无脑”的静态收益，就能大幅削弱稳定币对储户的吸引力。而加密行业，尤其是像Coinbase这样提供稳定币收益服务的主要平台，则视其为生死线。Coinbase的CEO曾公开强烈反对该限制，甚至不惜以撤回对法案的支持相威胁。他们辩称，这会让美国创新窒息，将用户和资本推向监管更宽松的海外市场 。
白宫下周的会议，就是要试图解开这个死结。如果银行和加密行业能在这个核心分歧上找到哪怕一丝共识，《CLARITY Act》就有望冲破阻碍。反之，如果双方寸步不让，那么这部被寄予厚望的法案，很可能继续无限期搁置，甚至胎死腹中。有分析认为，其2026年通过的概率，也仅在五五之间 。
巨浪将至：USDC们的「好日子」到头了？
如果银行的意志最终通过立法实现，那么冲击波将首先，也是最直接地，撞向Circle的USDC、Paxos的BUSD这些主流合规稳定币。
它们当前的商业模式将面临根本性重塑。如今，这些稳定币发行商将用户资金投资于国债等安全资产，然后将部分收益返还给用户，这是其吸引力和竞争力的重要来源。一旦“静态持有收益”被禁，这条最直接的获客路径就被斩断了。
届时，我们可能会看到：
收益产品消失：像Coinbase Earn这样直接为持有USDC支付利息的服务，很可能成为历史。
模式被迫转型：平台将全力转向推广“基于活动的奖励”。但这门槛更高，体验更复杂，能否吸引到同等规模的资金，要打上一个大大的问号。
竞争优势削弱：与能提供存款利息的传统银行账户相比，稳定币的吸引力将大打折扣。除非其在支付速度、跨境便捷性或 programmable money（可编程货币）等其他特性上具备压倒性优势，否则增长引擎将严重受损。
