🟡 La chiamata all'accordo Fed-Tesoro di Warsh accende il dibattito nel mercato obbligazionario da 30 trilioni di dollari
Kevin Warsh — nominato da Trump per guidare la Federal Reserve — ha acceso la discussione a Wall Street con una proposta per ridefinire la relazione tra la Federal Reserve e il Tesoro degli Stati Uniti.
🔑 Fatti chiave
Warsh ha avanzato l'idea di un nuovo accordo Fed-Tesoro, modellato sull'accordo del 1951 che una volta chiarì i ruoli tra la banca centrale e il governo.
La proposta potrebbe formalizzare la dimensione del bilancio e il coordinamento con i piani di emissione di debito del governo degli Stati Uniti.
I mercati stanno dibattendo le implicazioni: una piccola modifica burocratica potrebbe avere poco effetto a breve termine, ma una riforma più profonda potrebbe aumentare la volatilità del mercato obbligazionario e suscitare preoccupazioni sull'indipendenza della banca centrale.
Un accordo più strutturato potrebbe assomigliare al controllo della curva dei rendimenti o a un coordinamento monetario-fiscale più stretto, qualcosa che molti analisti considerano con cautela.
🧠 Approfondimento degli esperti
Gli investitori stanno osservando da vicino perché qualsiasi cambiamento nel modo in cui la Fed e il Tesoro si coordinano — specialmente attorno al bilancio enorme della Fed di oltre 6 trilioni di dollari — potrebbe cambiare le dinamiche del mercato del Tesoro degli Stati Uniti, le aspettative sui rendimenti e la valutazione del rischio.
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