In realtà, prima di entrare nel mondo delle criptovalute ero già A8, pensavo che l'efficienza della crescita degli asset Web2 fosse troppo lenta e sono entrato nel Web3. Dopo aver ascoltato le presentazioni dei grandi nomi del settore, ho capito che DeFi non solo ha tassi annuali estremamente elevati, ma si basa anche su "stablecoin", che sembra molto sicuro, così ho investito la maggior parte dei miei asset, osservando che il termine di sblocco si avvicinava giorno dopo giorno, ero pieno di speranza per il futuro...

Fino a quel giorno in cui ho aperto il telefono e ho visto la notizia pop-up di "qualche stablecoin disancorata" senza rendermi conto di cosa fosse successo, aprendo il portafoglio ho improvvisamente scoperto che il mio saldo era già disegnato in un formato ┐...

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▶︎ Mi dispiace, fratelli, in realtà tutti possono indovinare che la parte iniziale di A8 è il sogno di A Mao che mangia un pasto di bassa qualità prima di essere avvelenato...

Ma la parte finale è la realtà che spesso accade nel mondo delle criptovalute:

Negli ultimi anni, molti protocolli DeFi hanno utilizzato il "leverage ciclico" per amplificare i profitti, impegnando asset, prestando stablecoin, ri-impegnando e ri-prestando... i profitti si accumulano, le aspettative di APY sono state portate molto in alto, ma i fatti dimostrano che questo tradizionale ciclo (Recursive looping) è estremamente instabile

▶︎ Ad esempio, il crollo di xUSD di Stream Finance:

Le loro stablecoin sintetiche si basano su questo meccanismo, con un leverage massimo di 4 volte, utilizzando i propri asset come collaterale, formando un sistema fragile di "auto-garanzia"

Il risultato è stata una piccola perdita di un fondo offline di 93 milioni di dollari, che è stata amplificata nel sistema fino a diventare 285 milioni di dollari di crediti deteriorati, coinvolgendo più di dieci protocolli DeFi

▶︎ Anche l'evento USDe di ottobre ha lanciato un avvertimento:

Quando il sistema utilizza asset altamente volatili come collaterale, sovrappone leverage senza alcun livello di assicurazione o buffer, una volta che si verifica una fluttuazione del mercato, l'intera struttura potrebbe collassare

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@Huma Finance 🟣 come prima rete PayFi, ha recentemente collaborato con @Jupiter 🪐 per avviare una combinazione di prestito ciclico che permette di sovrapporre i profitti dello staking

Ma a differenza della struttura di prestito ciclico tradizionale, fragile e ad alto rischio, il volano dei profitti di HUMA è costruito su una struttura incentrata sulla stabilità, come menzionato più volte da @DrPayFi e @0xErbil, utilizzando "cicli difensivi" per affrontare 3 principali rischi strutturali:

1. Default degli asset di base

Il default del credito è difficile da evitare completamente, ma può essere assorbito attraverso la "Riserva" o il "Livello di Assicurazione", controllando l'ampiezza delle perdite

2. Mercato secondario disancorato

I cicli tradizionali dipendono dai mercati secondari dalla fase di minting a quella di liquidazione, una volta che i prezzi fluttuano, si verifica una liquidazione a catena. HUMA, invece, utilizza il mercato primario per il minting e la liquidazione, ricorrendo solo ai mercati secondari quando necessario, riducendo così notevolmente slippage e contagio delle liquidazioni

3. I costi di prestito schizzano

Quando i tassi di prestito superano i tassi di rendimento degli asset, il leverage passa dall'amplificare i profitti all'amplificare le perdite. HUMA ha scelto di introdurre il meccanismo di "auto-deleverage", riducendo automaticamente l'esposizione al rischio e proteggendo gli utenti da reazioni avverse ai cambiamenti estremi del mercato

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Dopo aver stabilito un ciclo di difesa completo, HUMA ha ufficialmente lanciato il piano Flywheel "Project Flywheel"

Il volano di HUMA comprende principalmente tre aspetti:

▶︎ Looping ▶︎ Riserva ▶︎ Vault

▶︎ Looping: ciclo sicuro, utilizzando asset corretti per amplificare i profitti

HUMA è ben consapevole che la chiave della sicurezza dei prestiti ciclici risiede nella qualità degli asset; se si utilizzano asset sintetici altamente volatili o auto-garantiti per il ciclo, una volta che il mercato si muove, può innescare una liquidazione a catena, generando crediti deteriorati sistemici

E $PST è impegnato come un asset a basso rischio e ad alto interesse basato su "flussi di pagamento futuri verificabili", e se il suo rendimento a lungo termine può continuare a superare i tassi di prestito, può realizzare un ciclo di reddito positivo e sicuro

▶︎ Riserva: riserva, utilizzando asset di staking come livello di assicurazione

Con l'efficienza del capitale (leverage più elevato), ciò che bisogna fare dopo è elasticità e garanzia. Sulla blockchain PoS di Solana, SOL è l'asset più liquido e con il maggior peso economico, l'idea di Huma è di utilizzare una parte delle risorse di staking/validator (HumaSOL) per costruire la Riserva Huma PayFi

Questa è una riserva/strato assicurativo nativo di Solana, utilizzata per assorbire le perdite in eventi di liquidazione estremi, fornendo nel contempo un premio di staking, incentivando i partecipanti a mettere liquidità nella riserva, rafforzando gradualmente la capacità di protezione, affinché il sistema non venga strappato in un istante di fronte a rischi rari ma gravi, aprendo così un canale verde per l'applicazione su scala istituzionale di HUMA

▶︎ Vault: tesoreria dei profitti, collegando i token ecologici e i profitti dello staking

Il ruolo del Vault è quello di collegare i profitti ecologici e l'economia dei token, creando un feedback positivo sano e bloccando più $HUMA :

1. Aumentare il locking e la domanda di $HUMA (ad esempio, 1B $PST può tirare circa 3B $HUMA di locking)

2. Parte del reddito del Vault verrà utilizzato per $HUMA il riacquisto, trasformando direttamente l'espansione ecologica in domanda di token

▶︎ A questo punto, il volano HUMA è ufficialmente in funzione:

Looping come motore centrale, Riserva come airbag, Vault porta una potenza continua, questo è il percorso di stabilizzazione a livello istituzionale che il piano volano HUMA vuole portare

▶︎ Abbracciare un DeFi instabile potrebbe portare alla povertà, ma A Mao crede che abbracciare il primo PayFi @humafinance potrebbe davvero realizzare il sogno A8 in modo costante