Prospettive dell'oro — Caso base: intervallo temporaneo, poi continuazione del trend al rialzo
🌍 Contesto macro
L'attuale ambiente macroeconomico continua a sostenere fortemente prezzi dell'oro più elevati.
La liquidità globale sta nuovamente espandendosi, mentre il dollaro USA sta gradualmente perdendo potere d'acquisto in termini reali. Allo stesso tempo, la Federal Reserve si sta avvicinando a una fase di allentamento più aggressiva e sta già immettendo liquidità nel sistema finanziario.
I rendimenti del Tesoro USA — che storicamente mostrano una correlazione negativa con l'oro — rimangono elevati, ma la probabilità di un calo sostenuto è alta poiché la politica monetaria diventa più accomodante.
In parallelo, le tendenze di de-dollarizzazione globale stanno accelerando, e le banche centrali continuano ad aumentare le loro riserve auree nonostante i prezzi storicamente elevati.
Se questa non è una configurazione macro costruttiva per i metalli preziosi, è difficile immaginare cosa lo sarebbe.
📊 Struttura tecnica
Da una prospettiva di struttura di mercato, l'oro è diventato surriscaldato durante il rialzo di gennaio a causa delle dinamiche di gamma e short-squeeze.
Il recente ritracciamento ha riportato il prezzo a livelli più neutri e sostenibili.
Dopo tali fasi di stress, i mercati tipicamente entrano in un intervallo di riaccumulo, ricostruiscono posizioni e solo allora continuano il trend dominante.
È importante notare che non ci sono ancora segni di capitolazione o perdita di interesse nel settore dell'oro e delle miniere. La domanda rimane strutturalmente forte.
🧭 Scenario base
La mia previsione di base è un periodo di scambi attorno alla zona 4800, formando un intervallo di consolidamento.
Per gli investitori: un'allocazione graduale durante questa fase è ragionevole.
Per i trader: concentrarsi su false rotture dal confine inferiore o attendere una chiara rottura al rialzo accompagnata da un'espansione a bassa volatilità.
Il prossimo passo al rialzo sarà probabilmente più fluido e strutturalmente più sano rispetto all'azione di prezzo emotiva che abbiamo visto a gennaio.
Segui la liquidità. Segui la struttura. Segui il trend.