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Morgan Stanley ha alzato il rating delle aziende Cipher e Terawulf, notando che il trasferimento dei centri dati potrebbe consentire loro di aumentare il valore delle loro azioni per eguagliare quelle delle aziende infrastrutturali.
Al contrario, il rating dell'azienda Marathon è stato abbassato, poiché i suoi profitti sono ancora fortemente legati alle fluttuazioni del prezzo del Bitcoin.
Morgan Stanley ha avviato un'analisi ufficiale delle tre maggiori aziende quotate di estrazione di Bitcoin. La banca ha concluso che queste aziende non dovrebbero essere considerate un investimento in criptovalute, ma dovrebbero essere valutate come aziende infrastrutturali. La banca ha assegnato un rating 'sopra la media' alle aziende Cipher Mining e Terawulf, mentre ha assegnato alla Marathon Digital un rating 'sotto la media'.
Morgan Stanley ritiene che una volta che l'azienda di mining inizierà a costruire siti di mining enormi ad alta potenza e a firmare contratti a lungo termine con i clienti, inizierà a apparire come una vera azienda di servizi e infrastrutture. Gli investitori in infrastrutture di solito offrono valutazioni più elevate poiché il reddito è previsto e contrattato, con minore dipendenza dal valore del bitcoin.
Perché le aziende Cipher e TeraWulf sembrano ottimiste?
Morgan Stanley afferma che Cipher è in una posizione eccellente per quello che ha definito "la trasformazione finale in una società di investimento $USDC immobiliare". Se Cipher affittasse il proprio edificio e le proprie centrali elettriche a società di intelligenza artificiale invece di fare mining, i rischi diminuirebbero e la valutazione dell'azienda potrebbe aumentare. Morgan Stanley prevede ulteriori guadagni se l'affare andrà a buon fine.
TeraWulf ha ricevuto una valutazione positiva simile, grazie all'ampia esperienza della sua gestione nel settore energetico e delle infrastrutture, oltre al suo solido record nella firma di accordi di hosting e centri dati. L'analista crede che i siti futuri siano convertibili dal mining al loro affitto a società di intelligenza artificiale.
Perché Morgan Stanley adotta una posizione cauta nei confronti di Marathon Digital?
Morgan Stanley ha adottato una posizione diversa nei confronti di Marathon Digital. Essa ritiene che la piattaforma MARA si comporti fondamentalmente come uno strumento per le fluttuazioni del prezzo del bitcoin e si sforzi di aumentare la propria esposizione al bitcoin. Di conseguenza, le sue performance azionarie dipendono in gran parte dalla difficoltà di mining, dai costi energetici e dalle fluttuazioni del prezzo del bitcoin. Morgan Stanley avverte che la redditività del mining è sotto pressione a causa della concorrenza e dell'aumento della domanda di energia.
Questi rapporti arrivano in un momento in cui gli investitori discutono il futuro dei miner di bitcoin. Morgan Stanley risponde a tutti gli investitori nel suo rapporto affermando che il modello infrastrutturale fornisce maggiore stabilità e merita un valore più alto rispetto al mining tradizionale.$XRP
