🔶️ Custodia di scambio ≠ proprietà

Il fatto che Binance detenga una grande % di un'offerta di stablecoin significa che gli utenti la custodiscono sull'exchange, non che Binance o CZ “controllano” l'asset.

🔶️ La liquidità si concentra naturalmente sull'exchange più grande

Binance è il più grande CEX per volume. Le stablecoin nuove o meno distribuite si concentrano sempre dove ci sono liquidità, coppie e utenti.

🔶️ Indirizzi on-chain ≠ bilancio di Binance

I dati della blockchain mostrano dove si trovano i token, non chi li possiede. I fondi dei clienti, i market maker, gli emittenti e i fornitori di liquidità utilizzano tutti i wallet degli exchange.

🔶️ Nessun potere di emissione, nessun controllo

Binance non emette la stablecoin, non stabilisce la sua politica né gestisce le sue riserve. Custodia ≠ governance.

🔶️ Stesso schema visto con USDT, USDC, BUSD (storicamente)

Questa è una struttura di mercato standard, non un campanello d'allarme. I grandi exchange detengono sempre una grande quota durante l'adozione iniziale.

🔶️ La cornice narrativa è importante

Evidenziare la concentrazione senza spiegare come funzionano gli exchange crea paura, anche quando i meccanismi sono normali.

Questo è il modo in cui funziona l'infrastruttura crypto su larga scala.

Rimani fattuale, rimani razionale