Fan Fan porta tutti a vedere il flusso di cassa della catena Plasma
Negli Stati Uniti, c'è stata una recente riunione, ma non si è ancora raggiunto un accordo sulla discussione se le stablecoin debbano o meno generare interessi. Il punto centrale è se le stablecoin possono effettivamente generare rendimenti. Le banche temono che i depositi vengano risucchiati, mentre le aziende di criptovalute dicono che senza incentivi non ci sarà crescita.
Nella stessa settimana, ci sono state notizie che la CFTC ha ampliato la definizione di stablecoin di pagamento a "emissione da banche fiduciarie nazionali". L'approccio normativo è chiaramente orientato verso pagamenti controllabili.
Quindi, Ning Fan guarda Plasma non per le dichiarazioni, ma per come gestisce incentivi e diluizione.
L'official Tokenomics è scritto in modo molto chiaro. Segue il modello EIP 1559, con una tassa di base che viene bruciata direttamente. L'obiettivo è utilizzare il volume d'uso per coprire l'inflazione a lungo termine.
I premi di inflazione per i validatori sono stati anche dati in curva, partendo da un annualizzato del 5%, riducendo dello 0,5% ogni anno fino a raggiungere il 3%, e deve attendere che i validatori esterni e i delegati siano attivati.
Guardando il ritmo, nella road map, "staking e delega" sono previsti per il primo trimestre del 2026. Questo sposta la sicurezza della rete e la distribuzione dei rendimenti in primo piano.
Questo punto è cruciale, perché più le rendite delle stablecoin vengono monitorate, più i rendimenti passeranno da "distribuzioni dirette" a "incentivi a livello di rete" per essere conformi.
Poi sono andato a controllare i dati operativi della catena, qui è tutto molto reale.
DeFiLlama mostra che la scala delle stablecoin sulla catena Plasma è di circa 18,36 miliardi di dollari, ma le commissioni della catena sono solo circa 385 dollari nelle ultime 24 ore, il che indica che ora sembra più una preparazione e non siamo ancora nella fase di affitto basato sulle commissioni.
Nella stessa pagina, sono stati forniti i dati DEX, con un volume di circa 7,69 milioni di dollari nelle ultime 24 ore e un volume di circa 146,5 milioni di dollari negli ultimi 7 giorni, con un aumento settimanale del 21%. Questo rappresenta che il trading è in movimento, ma c'è ancora distanza da "liquidazione universale".
La conclusione pratica di Fan Fan è una sola.
La regolamentazione sta discutendo sui rendimenti, le istituzioni chiedono infrastrutture di base. Questo sistema di Plasma, che combina bruciature, inflazione controllabile e lo staking e delega in arrivo, essenzialmente rende gli incentivi parti di un sistema, non regali di marketing.
Dopo, si vedrà una sola cosa: se la scala delle stablecoin può continuare a crescere, e se le commissioni della catena e il reale volume di liquidazione possono tenere il passo, altrimenti anche il miglior modello può essere considerato solo un "bozza di design".