Negli ultimi giorni si è diffusa una “sensazione” 🤮: Strategy ha nuovamente acquistato bitcoin - circa $90 milioni a un prezzo medio di circa $79k. E, ovviamente, è iniziato il solito: “hanno di nuovo preso il massimo locale 😂”, “Saylor è il peggior acquirente del pianeta 😠“ tutto, è la fine, ora sicuramente crolleranno 🫡”.
A prima vista le emozioni sono comprensibili. Quando c'è un'azienda di tale portata sul mercato, alla gente sembra che un passo falso e il domino cadrà: vendite, panico, colpo a tutto il mercato delle criptovalute. E comprare in un mercato ribassista a un prezzo “alto” sembra quasi come versare olio sul fuoco.
😐 Ma fermiamoci e facciamo ciò che quasi nessuno fa su Twitter: guardiamo non al titolo, ma alla meccanica e ai numeri. Perché la vera situazione di Strategy è notevolmente più calma di quanto venga dipinta nei commenti.
Sono curioso di analizzare tutto il FUD esistente sui fatti, quindi facciamolo insieme 🆗
1. “Saylor compra sempre il massimo locale, quindi è il peggior acquirente di BTC” 🪞
⚠️ È importante capire - Strategy acquista BTC non “a prezzo”, ma “quando ci sono soldi”. Non è trading e non è un tentativo di indovinare il livello. Di solito, lo schema è semplice: l'azienda attrae capitale (vende le proprie azioni/attira investitori) → con questi soldi acquista BTC. Pertanto, gli acquisti spesso coincidono con momenti in cui la massa è particolarmente emotiva e il prezzo è alto: semplicemente perché in quel momento è più facile attrarre capitale.
💵 Numeri: un acquisto di ~$90 milioni suona forte, ma rispetto al loro volume totale di ~713 000 BTC è un'aggiunta minuscola. Cambia quasi nulla il prezzo medio d'acquisto e non trasforma la situazione in “abbiamo puntato tutto su un solo ingresso”.
2. “BTC sotto la loro media di costo, presto inizieranno a svendere!” 😥
⚠️ Qui c'è un fatto di stop fondamentale, che di solito non viene mai menzionato nei thread di panico: all'inizio del 2026 Strategy non ha debiti garantiti da bitcoin!
Traducendo in termini semplici: non esiste la meccanica “prezzo sceso → creditore ha preso il collaterale → venduto BTC”.
Cioè non ci sono margin call su BTC e non c'è un trigger automatico di vendita, anche se il prezzo rimane a lungo sotto la loro media (~$76k). Questo li distingue fondamentalmente dai giocatori che sono in prestiti garantiti in criptovaluta.
3. “Se BTC scende a 50k/40k/35k è la loro fine e tutto crollerà”💩
Questa è la paura preferita, ma si basa su sensazioni, non su bilanci.
💵Numeri (semplificati, ma indicativi):
— debito totale di MSTR circa ~$8.2 miliardi
— BTC in bilancio ~713k
⚠️ Anche con BTC a $35–45k, il valore delle loro riserve di BTC è di decine di miliardi di dollari, cioè molte volte superiore al debito. Questo è un mercato sgradevole, è un colpo ai rendiconti e al prezzo delle azioni, ma non è un “punto di vendita forzata” e non è “morte al primo movimento verso il basso”.
🚩 In questo punto c'è un pensiero importante: per Strategy non è critico “siamo arrivati a 50k”, ma “quanto durerà il mercato ribassista e ci sarà la possibilità di attrarre capitale se le azioni scendono”. Cioè il loro rischio si basa sulla durata del ciclo e sulla disponibilità di denaro, non su un livello di prezzo specifico.
Nei prossimi post esamineremo i punti rimanenti: possono pagare interessi/dividendi senza vendere BTC, quando realmente ci sono grandi scadenze per Strategy e dove si trova la loro vera “zona rossa” per il prezzo di BTC.