Le persone amano chiamare la crypto "tulipani." È un insulto acuto. I prezzi sono aumentati, i prezzi sono crollati, quindi deve essere la stessa storia. Ma quel confronto spiega molto poco su come le tecnologie infrastrutturali si diffondono realmente.

La mania dei tulipani negli anni '30 del '600 era in gran parte un fenomeno di prezzo. I contratti su bulbi rari cambiavano mani a valutazioni estreme e quando la fiducia crollò nel 1637, il mercato si raffreddò rapidamente. Non c'era una rete di tulipani durevole lasciata dietro. Nessun strato di coordinamento. Nessun sistema in espansione che continuasse a accumularsi dopo il crollo. I tulipani erano beni di moda, non infrastrutture.

Un parallelo storico più ravvicinato è la Mania Ferroviaria della Gran Bretagna degli anni 1840. Nel 1846, il Parlamento approvò 263 leggi che autorizzavano nuove compagnie ferroviarie, proponendo circa 9.500 miglia di binari. Il capitale affluiva. La speculazione era intensa. Molti percorsi erano ridondanti. Molte aziende fallirono o furono assorbite durante il ribasso che seguì.

Se hai acquistato azioni ferroviarie al picco, l'esperienza potrebbe essere stata dolorosa. Ma ecco la differenza strutturale: il mercato azionario ferroviario non era la stessa cosa della rete ferroviaria.

I treni continuarono a correre. Le merci continuarono a muoversi. La standardizzazione migliorò. I percorsi si consolidarono. Anche dopo che l'eccesso speculativo fu punito, il sistema di trasporto continuò ad espandersi e coordinare la vita economica. La società ricevette un aggiornamento duraturo nonostante le perdite degli investitori.

Quella distinzione suggerisce un test migliore per "bolla contro infrastruttura" dopo un grande calo dei prezzi: il sistema continua a funzionare e a migliorare?

Con i tulipani, non c'era alcun sistema duraturo al di là dell'orticoltura. Con le ferrovie, la rete operava, maturava e diventava indispensabile. Con le blockchain, nonostante la volatilità, le reti continuano a produrre blocchi, regolare transazioni e supportare applicazioni attraverso i cicli di mercato.

I tulipani riguardavano la moda e i contratti. Le ferrovie riguardavano il coordinamento e i binari nel terreno. Se le criptovalute stanno costruendo uno strato di coordinamento duraturo, il modello ferroviario spiega la sua storia molto meglio di un campo di fiori.

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