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AVVERTENZA SULLA STAGFLAZIONE: La Fed è ufficialmente intrappolata?
Questo è lo scenario da incubo che i responsabili politici temono.
Il PIL degli Stati Uniti ha appena sorpreso i mercati, attestandosi all'1,4% — ben al di sotto delle aspettative del 2,8–3,0%. La crescita sta rallentando bruscamente, segnalando che il momentum economico sta svanendo più rapidamente del previsto.
Ma ecco il colpo di scena: l'inflazione sta riscaldandosi di nuovo.
Il PCE è stato del 2,9%, mentre il PCE Core è salito al 3,0% — entrambi sopra le previsioni e ben oltre la zona di comfort della Fed. E ricorda: il PCE è l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed.
Questa è la peggiore combinazione possibile.
Crescita in rallentamento + inflazione persistente = paralisi politica.
Tagliare i tassi? Rischio di riaccendere l'inflazione.
Tenere i tassi alti? Rischio di una maggiore debolezza economica.
Questo è il tipo di situazione che storicamente alimenta la volatilità tra azioni, obbligazioni e criptovalute.
La Fed non sta più combattendo un solo incendio.
Si trova tra due.
Come ti posizioni quando entrambi i lati comportano rischi?