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Panoramica del mercato globale dei metalli per la settimana dal 16 al 21 febbraio 2026
🌀L'azione dei prezzi di questa settimana è stata ampiamente amplificata dalla bassa liquidità a causa del Giorno dei Presidenti negli Stati Uniti e del Capodanno Lunare in Cina, facendo apparire le vendite all'inizio della settimana esagerate prima di stabilizzarsi quando la liquidità è tornata a metà settimana.
🪙I metalli preziosi hanno subito un forte ribasso seguito da un forte rimbalzo, con l'oro che scambiava nell'intervallo di 4.860–5.070 USD/oz e l'argento che ha sovraperformato con un aumento di quasi il 6% il 18 febbraio, segnalando acquisti resilienti nonostante la volatilità guidata dalla liquidità.
📦La narrativa chiave nei metalli di base era che il rame affrontava pressioni a causa dell'aumento delle scorte, il che ha indebolito le aspettative di deficit a breve termine e ha spinto i prezzi sotto i 12.600 USD/ton prima di stabilizzarsi vicino ai 12.800 USD/ton mentre il momentum di vendita si attenuava.
🧱Nel segmento ferroso, il minerale di ferro è diminuito verso 95–98 USD/ton in mezzo a elevate scorte nei porti cinesi e a una domanda cauta pre-festiva, mentre il tondo è rimasto relativamente stabile, riflettendo una fase di “attesa della domanda” piuttosto che un cambiamento strutturale.
🧲Il nichel si è distinto come un catalizzatore strutturale, con l'Indonesia che ha inasprito le quote annuali RKAB e ha ridotto drasticamente la produzione nei principali siti, rafforzando le aspettative di disciplina dell'offerta per il primo semestre del 2026 e sostenendo i prezzi nonostante segnali di domanda mista per i veicoli elettrici.
🏛️Allo stesso tempo, gli aggiornamenti normativi LME—compresi aggiustamenti ai magazzini, modifiche delle tasse, regole di prestito e restrizioni più severe sull'alluminio russo nei magazzini dell'UE—mettono in evidenza l'aumento dei costi operativi e di conformità, aggiungendo un ulteriore livello di “rischio basato su regole” oltre all'azione puramente dei prezzi.
📌Nel complesso, la settimana è stata guidata più dalla liquidità e dalla dinamica delle scorte che da cambiamenti fondamentali, con l'attenzione ora rivolta al recupero della domanda post-festiva in Cina, alle tendenze delle scorte LME/SHFE in corso e ai segnali macroeconomici provenienti da USD e rendimenti mentre nuovi dati statunitensi si svelano.
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