L'indice premium di Bitcoin di Coinbase, molto seguito, sembrava brevemente recuperare dopo il crollo del 5 febbraio. Non lo era.
Il premium è ora stato negativo per 40 giorni consecutivi, secondo i dati di Coinglass, stabilendo la serie più lunga di letture sotto zero dal 2023. La lettura attuale è di -0,0467%, cambiata di poco rispetto a due settimane fa, quando un forte restringimento da -0,22% suggeriva che gli acquirenti statunitensi erano intervenuti vicino ai minimi.
L'indice misura il divario di prezzo tra bitcoin su Coinbase e la media del mercato globale. Coinbase è ampiamente utilizzato come proxy per i flussi istituzionali statunitensi e denominati in dollari, quindi una lettura negativa persistente significa che gli investitori americani stanno costantemente pagando meno rispetto al resto del mondo — o vendendo in modo più aggressivo o semplicemente non presentandosi.
Il record precedente era di circa 30 giorni di premio negativo continuo durante il calo di ottobre 2025. Quella serie si è interrotta quando un forte rimbalzo ha riportato gli acquirenti statunitensi nel mercato. Questa volta, il rimbalzo è avvenuto, poiché il bitcoin ha recuperato fino al 15% dal suo minimo intraday del 5 febbraio. Ma il premio non ha mai seguito.
Quella divergenza mostra che, mentre il prezzo si è ripreso, la composizione della domanda non lo ha fatto. Qualsiasi acquisto che ha spinto il bitcoin oltre $62,000 è venuto da ore al di fuori degli Stati Uniti, dai libri degli ordini di Coinbase, o da entrambi.
L'unica lettura costruttiva è che il premio è stato gradualmente meno negativo dall'inizio di febbraio, muovendosi da -0,22% verso -0,05%. Sta migliorando, solo non abbastanza velocemente da diventare positivo, una soglia che storicamente coincide con fasi di accumulo sostenuto piuttosto che con rimbalzi di sollievo.
Curiosamente, le ricerche su Google per "bitcoin zero" negli Stati Uniti hanno raggiunto picchi record all'inizio di questo mese, come riportato da CoinDesk, anche se l'interesse globale per il termine è rimasto costante.
Entrambi i segnali indicano che gli investitori americani in particolare stanno perdendo convinzione a un ritmo che non è stato osservato altrove.
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