📉 Il mercato del lavoro degli Stati Uniti mostra segni di debolezza — Aggiornamento sul rapporto occupazionale
Data: Inizio settembre 2025
Punti salienti:
A agosto 2025, gli Stati Uniti hanno aggiunto solo 22.000 nuovi posti di lavoro non agricoli – un guadagno molto modesto.
Il tasso di disoccupazione è rimasto stabile al 4,3%, simile al mese precedente.
Le principali industrie hanno registrato risultati misti:
• Guadagni nel settore della salute e assistenza sociale
• Calo nei posti di lavoro del governo federale, e nell'estrazione mineraria, nelle cave e nell'estrazione di petrolio e gas.
Revisioni sorprendenti e implicazioni più ampie:
Una revisione di riferimento del Bureau of Labor Statistics (BLS) ha mostrato che gli Stati Uniti hanno aggiunto 911.000 posti di lavoro in meno tra aprile 2024 e marzo 2025 rispetto a quanto riportato in precedenza.
Questa revisione riduce significativamente i guadagni medi mensili di posti di lavoro—l'inerzia del mercato del lavoro appare più debole di quanto si pensasse in precedenza.
Cosa significa:
La forza del mercato del lavoro è stata sopravvalutata, suggerendo una debolezza sottostante e possibilmente un raffreddamento della ripresa.
La crescita salariale rimane modesta.
Date le assunzioni più deboli, la Fed potrebbe affrontare una crescente pressione per considerare tagli ai tassi d'interesse o una politica monetaria più accomodante.
Conclusione:
Il rapporto sui posti di lavoro di agosto e le revisioni di riferimento rivelano un mercato del lavoro che è molto meno robusto di quanto molti assumessero. Sebbene i tassi di disoccupazione non siano aumentati bruscamente, i guadagni di posti di lavoro sono lenti e l'inerzia economica è fragile. I responsabili delle politiche, gli investitori e le famiglie dovrebbero prepararsi a ulteriori periodi di debolezza in arrivo.