MEV Capital lo scorso ottobre ha subito una serie di liquidazioni a causa del disaccoppiamento di deUSD, con la gestione patrimoniale che è passata da 1,5 miliardi di dollari a 300 milioni in quattro mesi. Belem non riesce proprio a tollerarlo e ha già terminato l'incarico, costringendo questo team di gestione patrimoniale a "internalizzarsi".
Questo sapore è davvero troppo familiare, tipico del mercato toro guadagnare commissioni e affrontare la liquidazione quando le cose vanno male. I cosiddetti grandi miner istituzionali sono fragili come carta di fronte al disaccoppiamento delle stablecoin. Se 1,5 miliardi possono ritirarsi dell'80%, significa che la strategia di gestione del rischio è praticamente inesistente, tutto si basa su leva finanziaria e premio di liquidità. L'arbitraggio on-chain sembra sofisticato, ma in realtà è come raccogliere monete davanti a un rullo compressore; una volta che la narrazione di base collassa, la velocità di ritiro delle istituzioni non è necessariamente più veloce di quella dei piccoli investitori. Questo "internalizzazione" di Belem è in realtà un modo per prendere il controllo di un pasticcio. Tutti dovrebbero stare attenti e non fidarsi ciecamente di alcun background istituzionale; se la gestione del rischio non è adeguata, anche un miliardo di dollari può ridursi in cenere nel giro di una notte. #Stablecoin #GestioneDelRischio #MEVCapital $BTC $ETH
