Il 25 febbraio 2025 ha segnato uno dei giorni di vendita più intensi nel mercato delle criptovalute per l'anno, poiché Bitcoin (BTC) è crollato sotto $90.000 per la prima volta in mesi, toccando un minimo di 3 mesi intorno a $85.900 intraday prima di chiudere vicino a $88.700–$89.000. Il calo ha cancellato significativi guadagni post-elettorali dalla fine del 2024, quando BTC era salito oltre $100.000 grazie all'ottimismo dell'amministrazione Trump. Questo ha rappresentato la maggiore flessione giornaliera di BTC dal agosto 2024, giù di circa il 6–8% nel giorno amid un forte sentimento di avversione al rischio.
Il mercato più ampio ha avvertito il dolore: Ethereum (ETH) è crollato di circa l'8-9% a livelli vicini a $2.400–$2.500, mentre le altcoin come Solana (SOL) e XRP hanno registrato perdite simili o maggiori. La capitalizzazione totale del mercato crypto è diminuita bruscamente, con segnalazioni di oltre $110 miliardi cancellati in un arco di 24 ore dal 24 al 25 febbraio. Gli ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti hanno registrato enormi deflussi—alcune fonti hanno citato cifre intorno a $500–$1 miliardo per il periodo—segnando uno dei peggiori mesi mai registrati per la categoria, con febbraio che ha visto oltre $956 milioni uscire dai fondi BTC nel complesso.
I principali fattori includevano inquietudini macroeconomiche derivanti dalla riaffermazione da parte del Presidente Trump dei dazi del 25% sulle importazioni da Canada, Messico e ulteriori tasse sulla Cina, scatenando timori di interruzioni del commercio globale, costi più elevati e liquidità ridotta per gli asset a rischio. Le azioni sono scese in tandem, amplificando la correlazione con il crypto. Aumentando la pressione, c'era il fallout dal furto di etere da $1,5 miliardi dall'exchange Bybit con sede a Dubai della settimana precedente—uno dei più grandi hack crypto conosciuti, secondo analisti come Elliptic. La violazione ha eroso la fiducia, innescato liquidazioni e contribuito a un unwind della leva nei mercati dei futures, dove i premi sono crollati.
Nonostante la malinconia, sono emersi alcuni segnali positivi. La SEC ha formalmente riconosciuto la richiesta di Grayscale per un ETF spot su Cardano (ADA), un passo verso una potenziale approvazione e un maggiore slancio degli ETF per le altcoin. I movimenti istituzionali sono continuati: MicroStrategy (ora un importante detentore di BTC) aveva recentemente aggiunto oltre 20.000 BTC nei giorni precedenti, sottolineando l'adozione aziendale anche in mezzo alla volatilità. Il contesto normativo ha mostrato progressi incrementali, con discussioni in corso sulla legislazione delle stablecoin e una proposta di Riserva Strategica Crypto sotto Trump.
Il sentiment di mercato è diventato profondamente ribassista, con i dati on-chain che riflettevano la capitolazione e il unwind del carry trade. Gli analisti hanno notato che il calo di BTC era allineato con la debolezza del Nasdaq e i rischi macro, sebbene alcuni lo vedessero come una correzione sana dopo il rapido rally del 2024. Ethereum ha sottoperformato BTC in mezzo alla debolezza più ampia della piattaforma di smart contract.
In generale, il 25 febbraio 2025 ha riassunto una brutale verifica della realtà per il “Trump trade” nel crypto: l'euforia iniziale ha ceduto il passo a una cautela guidata dalle tariffe, alle ripercussioni degli hack e ai deflussi degli ETF. BTC ha chiuso la giornata in forte calo dai picchi di gennaio vicino a $109.000, con il calo mensile che si profilava come uno dei peggiori dal 2022. L'evento ha messo in evidenza la sensibilità del crypto ai cambiamenti di politica degli Stati Uniti e all'economia globale, mentre fondamentali come l'accumulo istituzionale offrivano barlumi di resilienza in mezzo al crollo.